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出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

如今許多新裝修的年輕人家庭，或多或少都會接觸到智能家居的部分。智能家居對個人來說，很多時候就是起到一個節(jié)省時間、提高效率的作用。從這方面來說不僅是個人的家庭生活中會有需要，企業(yè)同樣有相似的需求。?

除了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以外，有越來越多的中小型企業(yè)逐步加大了智能科技應(yīng)用，以替代傳統(tǒng)的人力作業(yè)方式，優(yōu)化人員和設(shè)備管理，幫助企業(yè)實現(xiàn)降本增效。?

以此需求為基礎(chǔ)，誕生一批針對企業(yè)端提供物聯(lián)網(wǎng)解決方案的企業(yè)。涂鴉智能就是一家智能平臺科技公司，主營業(yè)務(wù)是開發(fā)人工智能、物聯(lián)網(wǎng)，以及語音AI交互平臺。?

2021年涂鴉智能赴美上市，掛牌當天股價上漲，風光一時無兩?？上盔f智能的高光時刻僅僅維持了一年時間，從2022年開始，涂鴉智能的業(yè)績震蕩下滑，虧損一度擴大，而股價也大幅下跌，一度走到退市邊緣。?

對于業(yè)績多個季度都無法達標的涂鴉智能來說，不得不進行大規(guī)模的裁員和壓縮各項費用支出，來挽回一定的損失。盡管虧損有所收窄，但只是依靠降本而沒有增效的方式，投資者并不買單。?

如今物聯(lián)網(wǎng)平臺已然進入洗牌期，涂鴉智能是順利歷劫重生，還是就此被淘汰出局呢？?

業(yè)績和股價，雙雙下滑?

2019年6月，綠地控股宣布投資涂鴉智能這家“獨角獸”公司。2021年3月18日，號稱產(chǎn)品智能化領(lǐng)域“安卓”的涂鴉智能正式登陸美國紐交所，成為“全球Io T云平臺第一股”。涂鴉智能從成立到上市歷時7年，開盤首日，其股價上漲19.05%，市值達140億美元。

涂鴉智能后續(xù)的發(fā)展，正好印證了資本市場里一個經(jīng)典現(xiàn)象——上市即巔峰。在連續(xù)兩年凈虧損達1.4億美元的情況下，投資者也開始用腳投票。截止到9月20日，涂鴉智能的總市值僅剩8.87億美元，兩年時間涂鴉智能的估值蒸發(fā)到僅剩巔峰期的零頭。?

2018年還能在資本寒冬中拿到2億美元融資的涂鴉智能，當時被行業(yè)認為是最有前景的物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。2019年，涂鴉智能營收增速超過行業(yè)平均水平。回顧過去的財報數(shù)據(jù)，2019年至2021年，涂鴉智能的營收規(guī)模都走在向上的軌道上。?

但這三年期間，涂鴉智能的盈利問題始終看不到曙光。從2019到2021期間，涂鴉智能的虧損規(guī)模一步步擴大。到了2022年，虧損金額同比有所下降。?

只是，細看2022年的財報數(shù)據(jù)就能發(fā)現(xiàn)虧損收窄的主要原因——大幅壓縮運營成本。另外，2022年雖然虧損開始收窄，但營收對比2021年也同比減少1億美元。另外，2022年的研發(fā)費用同比減少9.18%、銷售費用則同比減少19.33%。?

一開始涂鴉智能要大規(guī)模裁員的消息在網(wǎng)上流出時，涂鴉智能還進行了否認。但紙是包不住火的，2022年涂鴉智能的雇員人數(shù)只有1835人，而在2021年，涂鴉智能的員工曾經(jīng)高達3500人。?

在2022年7月，涂鴉智能在港交所實現(xiàn)雙重上市。只是，在回到國內(nèi)資本市場后，涂鴉智能同樣沒能依靠云物聯(lián)網(wǎng)的故事?lián)纹鹱陨淼墓乐?。在上市五個月后，其股價距離上市那天已經(jīng)腰斬。?

即便涂鴉智能進行了股份回購計劃，也無法阻擋股價下滑的趨勢。顯然，投資者對于涂鴉智能未來的發(fā)展前景持有悲觀的態(tài)度，無法輕易改變。?

關(guān)停潮蔓延，涂鴉同陷危機?

從今年上半年兩份季度財報中可以發(fā)現(xiàn)，涂鴉智能依舊通過節(jié)約成本的方式來止虧。在虧損同比收窄50%的數(shù)據(jù)上可以發(fā)現(xiàn)，涂鴉智能已經(jīng)十分努力在進行降本增效了。盡管財報數(shù)據(jù)有了回暖的跡象，但報喜的財報依舊無法提振涂鴉智能的股價。?

背后的原因，或許來自投資者對物聯(lián)網(wǎng)整個行業(yè)的悲觀情緒。

在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的玩家，不僅有包括來自IT和互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的IBM、通用電氣GE、谷歌等國際巨頭，國內(nèi)市場有華為、三大通信運營商等，還有就是像涂鴉智能這樣的初創(chuàng)企業(yè)。?

物聯(lián)網(wǎng)作為一個巨大的系統(tǒng)，很多人可能認為其準入市場的門檻一定很高，如果不是大公司或者手握龐大的資金規(guī)模就不要湊熱鬧。但事實并非如此，因為物聯(lián)網(wǎng)的生態(tài)系統(tǒng)具有多樣性，不少初創(chuàng)公司和小微企業(yè)同樣可以大有可為。因此，物聯(lián)網(wǎng)賽道的玩家比想象中要更多，競爭也十分激烈。?

只是，對于這個還不算成熟的領(lǐng)域，聚集了大批跟風玩家的同時，其商業(yè)模式的模型還未清晰可見。?

去年7月，阿里集團發(fā)布了公告表示，阿里智能云物聯(lián)平臺即將關(guān)停，并終止所有簽署合約。同時公告中也說明業(yè)務(wù)終止的原因：由于業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)和技術(shù)方案不再適宜未來客戶需求。隨后阿里智能APP也在全平臺下架。?

實際上，阿里集團并沒有真的徹底放棄物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，而是利用阿里云進行東山再起。但阿里智能云物聯(lián)網(wǎng)平臺關(guān)閉的事實，一定程度上反映了近兩年云物聯(lián)網(wǎng)平臺處于動蕩不安的時期。?

實際上，除了阿里以外，就連中國云計算第一股“UCloud”也沒有逃開關(guān)停的命運。同樣在2022年，UCloud也結(jié)束了運營有三年時間的物聯(lián)網(wǎng)UIoT公有云服務(wù)。?

今年8月，谷歌Cloud IoT Core同樣關(guān)停了相關(guān)業(yè)務(wù)，在這之后，愛立信、IBM云以及博世也相繼表示在不久后也會出售或者直接關(guān)停其物聯(lián)網(wǎng)云平臺業(yè)務(wù)。?

國內(nèi)智能物聯(lián)行業(yè)最火爆的時期，就是2018年至2020年這四年，同樣也是涂鴉智能的上升期。可惜的是，物聯(lián)網(wǎng)行至今天，依然存在太多的不確定性。?

一方面是產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)錯綜復(fù)雜，從而產(chǎn)生了太多不同的生長路徑。這就導(dǎo)致涂鴉智能在成立最初那四年花了不少時間進行試錯。?

另一方面，物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)落地場景過于碎片化，從而造成獲取的數(shù)據(jù)很難通過標準化和規(guī)模化來實現(xiàn)商用。至今還無法打通整個物聯(lián)網(wǎng)商業(yè)生態(tài)，這導(dǎo)致眾多大型科技企業(yè)折損在物聯(lián)網(wǎng)這一關(guān)上。?

相關(guān)的證券分析師也指出，在整個行業(yè)和涂鴉智能雙雙出現(xiàn)回暖跡象之前，涂鴉智能的估值都很難獲得樂觀的重估。?

資本不相信故事，涂鴉亟需破局?

如果頭部企業(yè)的物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)都走到隕落的結(jié)局，那么涂鴉智能也很難維持得了良好的經(jīng)營狀態(tài)。值得注意的是，對比起國內(nèi)企業(yè)，涂鴉智能完全就是“前輩”級別老玩家。只是在2014年就成立的涂鴉智能，未能在國內(nèi)市場完成市場教育，根本談不到多少客戶。無奈之下，當年的涂鴉智能只好早早出海，專攻海外市場。?

再次回到國內(nèi)市場的涂鴉智能，要面對已經(jīng)成長起來眾多新玩家們。針對如今的涂鴉智能，最直觀的問題就是缺少穩(wěn)定的客戶來源，所以公司難以獲得長期穩(wěn)定的收益。這也是整個行業(yè)的縮影，入不敷出的同時還看不到盈利的希望。?

涂鴉智能的營收的臺柱子是PaaS業(yè)務(wù)，2021年P(guān)aaS業(yè)務(wù)貢獻了16.7億元的收入，到了2022年就只有10.6億元，同比減少41個百分點。根據(jù)涂鴉智能公布的數(shù)據(jù)，2021年到2022年期間流失了將近800名客戶。

其中一個原因，是很多大的硬件廠商，寧可要自己的私有云，也不想用涂鴉云。這就看日后涂鴉智能有沒有靈活的方式來應(yīng)對這個挑戰(zhàn)了。?

還有一點需要注意的是，基本上包裝成PaaS的都是賣模組的生意，所以涂鴉智能主要利潤來自硬件模組+云平臺使用費。這種模式的生意其實毛利率相當高，平均值都在40%左右。但涂鴉智能依舊賺不到錢，持續(xù)產(chǎn)生虧損。?

這一定程度上和涂鴉智能過高的營銷支出有關(guān)，一個是獲客成本居高不下，另一個是涂鴉智能自身的物聯(lián)網(wǎng)平臺是建立在其他云廠商的服務(wù)上的，每年都需要繳納數(shù)額巨大的云服務(wù)采購費用。?

在今年一季度的財報顯示，涂鴉智能持續(xù)在進行降本措施，研發(fā)費用進一步壓縮，同比減少41%。整個研發(fā)團隊的人數(shù)比去年一季度少了47%，砍掉差不多一半的研發(fā)人員，這對于以科技為筑基的企業(yè)來說，真的合適嗎？?

尤其是如今物聯(lián)網(wǎng)的故事已經(jīng)成了老生常談，不再能吸引資本市場。涂鴉智能或許要放棄講故事的想法，依靠自身的硬實力找到破局點，方是正道。?

結(jié)語?

盡管物聯(lián)網(wǎng)還是一個廣闊的藍海市場，但也無法改變其危機四伏的事實。從目前的狀況來看，涂鴉智能的營收增長態(tài)勢依舊表現(xiàn)疲弱，前景不甚明朗。同時，物聯(lián)網(wǎng)平臺從業(yè)者都在面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)，或許涂鴉智能還需要更多的時間才能重新啟動營收的增長。?

過去，涂鴉智能曾說過要成為“IoT界的安卓”，這個故事放到如今已經(jīng)沒有太多意義了。但長遠來看，物聯(lián)網(wǎng)賽道終將會迎來全新變革的一天。在這之前，涂鴉智能需要正視盈利的問題，好好地生存下去。