華脈科技(603042)要點解析20230303
概要：
一、近3日漲約33.11%，股價短期漲幅強勁，或應留意短期回調風險，近一月漲約51.58%，大幅跑贏其行業(yè)指數(shù)。
二、當前估值：相對歷史平均值大幅低估，相對當前行業(yè)值大幅低估。重要股東交易：減持方賣飛了，很后悔，大宗接盤方小賺。
三、財務狀況：盈利能力與質量較差，資本結構與償債能力一般，營運能力較差，成長性一般，現(xiàn)金流狀況一般。
四、主營業(yè)務：公司當前以ODN網(wǎng)絡物理連接及保護設備和光纜類雙主營發(fā)展。
五、近三年收到監(jiān)管發(fā)出的監(jiān)管處罰約5起，被監(jiān)管關注的頻率不高。
分析詳情如下：
一、近期行情如何？
1. 截止至2023-03-02漲跌幅回顧分析
近3日漲約33.11%，股價短期漲幅強勁，或應留意短期回調風險，近一月漲約51.58%，大幅跑贏其行業(yè)指數(shù)。
2. 當前60均線趨勢向上，股價(15.84)在布林帶上軌（3倍標準差）之上，或面臨一定的回調壓力。
二、當前價格如何？
1. 當前估值狀況：
當前PE為負，PS(TTM)為其近6年PS中位數(shù)的78.26%，為通信設備(行業(yè))當前PS估值的76.6%，處于平均PS上、下1倍標準差（即約68.3%的發(fā)生概率）之間，估值偏中性。
2. 重要股東交易狀況：近一年重要股東交易【減】持均價約為：9.22,共減持約0.0162億股(約占當前流通股本的0.0101%)，減持金額累計約0.149億元。
3. 大宗交易狀況：近半年(含半年以上連續(xù)交易的)大宗交易均價：13.0,累計交易約0.0106億股(約占當前流通股本的0.0066%)，累計大宗交易成交額約0.137億元。
4. 融資交易情況：當前融資余額約13720.67萬元，約占流通市值5.39%，相對近一年日均融資余額增長約-10.76%，且當前融資余額處于下降趨勢中。若以近60天成交量加權平均價10.71元，單票1倍杠桿作融資操作計算，融資預警線為8.03元，強平價約為6.96元，當前（最新價15.84元）兩融資金相對較安全。
三、財務狀況如何？
華脈科技(603042)2021年年報簡要財務分析(10分制)：
審計意見：“標準無保留意見”。
1. 盈利能力與收益質量(得分1)：
銷售毛利率為18.28%，銷售凈利率為-0.29%，公司業(yè)務處于虧損中，或存在一定的可持續(xù)經(jīng)營壓力，相對于前兩年，公司銷售凈利率由正轉負，公司業(yè)務正面臨惡化的局面。
凈資產收益率(ROE)為0.89%，回報率相對較低，近三年的ROE相對較為平穩(wěn)，波動較小。
扣非后凈利為負，凈利質量很差。
2. 資本結構與償債能力(得分4)：
資產負債率為49.39%，公司負債水平偏中性，其中，流動資產占比為64.6%，資產結構偏中性；流動負債占比為82.35%，短期債務占比偏高，需留意短期償債能力。
流動比率為1.59，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額/流動負債為-0.07，或存在較大的短期償債壓力；長期債務與營運資金比率為0.3643，長期債務安全性高。
3. 營運能力(得分1)：
總資產周轉率為0.58，固定資產周轉率為2.27，初略看，公司營運能力似乎偏弱，著重看一下，流動資產周轉率為0.93，應收賬款周轉率為1.84，細分項營運指標均較差，公司運營能力或比較差。
4. 成長能力(得分5)：
營業(yè)收入增長率為1.95%，營業(yè)利潤增長率為-206.37%，營收增速與去年基本持平，但營利增速卻大幅下滑，成長能力下降，近三年營收增速較為平穩(wěn)，波動較小，保持穩(wěn)步成長。
5. 現(xiàn)金流(得分5)：
經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流出，現(xiàn)金購銷比率為82.6%，能基本覆蓋銷售成本等現(xiàn)金支出，現(xiàn)金流緊平衡。
6. 財務風險：
商譽為零，不存在商譽風險。
應收賬款約6.9929億元，占比（總資產）約32.81%，偏高，或存在一定的壞賬風險。
存貨價值約1.4823億元，占比（總資產）約6.95%，不高，存貨跌價影響有限。
Z值財務風險預警模型：Z值2.4431，財務狀況：不穩(wěn)定。
四、業(yè)務狀況如何？
主營業(yè)務：公司當前以ODN網(wǎng)絡物理連接及保護設備和光纜類雙主營發(fā)展。
公司是專業(yè)從事研發(fā)生產制造通信配線設備、寬窄帶綜合布線設備、物聯(lián)網(wǎng)終端設備及器件、室內分布及微波無源產品、天線設備、通信系統(tǒng)集成。公司作為國內領先的通信網(wǎng)絡物理連接設備制造商，通信電源系列產品；智能光纖端口管理系統(tǒng)；智能光纜管理系統(tǒng)；戶外通信設備光纖無源遠程監(jiān)控系統(tǒng)；通信基站旁路保護系統(tǒng)等為國內外電信運營商、電信主設備商和網(wǎng)絡集成商提供一流的通信網(wǎng)絡連接、分配和保護的產品及整體智能化ODN解決方案。無線通信產品基站天線及各種微波無源器件及POI設備，產品適用于2G,3G,4G的通信網(wǎng)絡，是移動通信中不可缺少的組成部分。公司相繼獲得江蘇省高新技術企業(yè)、江蘇省高成長型中小企業(yè)、江蘇省企業(yè)技術研發(fā)中心、江蘇省企業(yè)研究生工作站、南郵—華脈物聯(lián)網(wǎng)應用技術聯(lián)合實驗室、AAA級資信企業(yè)、全國用戶滿意十佳企業(yè)等榮譽稱號，先后獲得中國電信、中國聯(lián)通、中國移動、中國鐵塔的年度優(yōu)秀供應商稱號。通過了ISO9001、ISO14000、ISO18000三標一體管理體系認證、歐盟Rohs認證。
五、潛在風險有哪些？
監(jiān)管相關：近三年收到監(jiān)管發(fā)出的監(jiān)管處罰約5起(清單如下)，被監(jiān)管關注的頻率不高。
* 華脈科技關于收到江蘇證監(jiān)局警示函的公告( 2021-03-31)
* 華脈科技：關于收到江蘇證監(jiān)局警示函的公告( 2021-08-11)
* 就關聯(lián)交易相關事項明確監(jiān)管要求(監(jiān)管工作函 2021-12-14)
* 關于對南京華脈科技股份有限公司、關聯(lián)方南京華脈信息產業(yè)集團有限公司及有關責任人予以紀律處分的決定(通報批評 2021-12-06)
* 關于對南京華脈科技股份有限公司、關聯(lián)方南京華脈信息產業(yè)集團有限公司及有關責任人予以紀律處分的決定(公開譴責 2021-12-06)
六、重要投資時點有哪些？
* 【華脈科技2022年報預約披露日期】: 首次預約 (2023-04-20)
免責聲明:本報告旨大助您快速了解該股票，輔助投資決策，力求但不保證數(shù)據(jù)準確有效，僅供參考，不構成投資建議，據(jù)此操作，風險自負。
