作者：漣漪

自從2022年以來，中國的資本市場經(jīng)歷了較大的變動。公募基金行業(yè)方面，除專注投資于海外的QDII基金之外，其他業(yè)績優(yōu)秀者則鳳毛麟角，而諾安基金國際業(yè)務部總經(jīng)理宋青則更是行業(yè)當中的佼佼者。

QDII基金發(fā)展的歷史并不晚，但目前為止仍屬于小眾投資，QDII基金是一個怎樣的行業(yè)？

諾安基金國際業(yè)務部總經(jīng)理、基金經(jīng)理宋青接受了IPO參考的采訪，對大家講述了這個小眾市場的投資邏輯。

多方面因素促進油價繼續(xù)高位盤整

資料顯示，諾安基金成立于2003年12月，總部設立于深圳，截至2022年一季度，該公司的管理總規(guī)模已經(jīng)超1300億元。

宋青的代表作是諾安油氣能源基金，東方財富Choice顯示，截至2022年6月10日，該只基金年初以來凈值增長率為59.13%。天天基金網(wǎng)顯示，該基金成立于2011年9月，截至2022年一季度末，總規(guī)模為3.24億元。

年初以來，QDII基金業(yè)績分化嚴重，東方財富Choice顯示，截至2022年6月10日，年初以來凈值增長率最高的是華寶標普油氣上游股票人民幣A類基金，為73.64%；表現(xiàn)最差的是易方達標普生物科技美元匯C類基金，其年初以來凈值增長率為-38.63%，首尾相差112.27個百分點。

宋青表示，諾安油氣能源基金是國內第一只可以投資于海外油氣能源企業(yè)或者油氣商品資產(chǎn)的QDII主題基金，運行已經(jīng)超過10年，主要投資標的是海外的油氣能源行業(yè)的企業(yè)，或者是商品類的資產(chǎn)。業(yè)績指標是標普500能源行業(yè)指數(shù)。

天天基金網(wǎng)顯示，截至2022年6月10日，諾安油氣能源基金近1月、近3月、近6月、近1年以來的收益分別為14.49%、22.54%、55.52%、61.71%，單位凈值為1.0980元。

對于諾安油氣能源基金年初以來取得良好成績的原因，宋青表示，主要是由于正確的時間做對了正確的事情。

“全球的原油價格從2020年疫情爆發(fā)以來，經(jīng)歷了暴跌，甚至出現(xiàn)負油價。為支撐和刺激被突如其來的疫情襲擊的全球經(jīng)濟，各國央行大放水，各國政府采取積極的財政和寬松的貨幣政策。自此，油價從反彈，盤整到2021年的近40%的攀升，今年以來已達近60%的上揚，強烈支撐了油氣能源企業(yè)的收入和利潤。在發(fā)達市場久違的通脹回歸，對資本市場產(chǎn)生擾亂的情況下，油氣能源板塊的公司業(yè)績一枝獨秀，非常亮眼?！彼吻嘟榻B說，“超低的商品庫存數(shù)據(jù)和地緣事件的突發(fā)干擾，甚至為油價進一步上升打開了空間。”

如今，國際原油價格頑強地站在120美元以上，然而，宋青依舊認為有三個原因還將支撐油價繼續(xù)在高位盤整：

其一，經(jīng)過三年人類社會跟病毒艱苦的斗爭，全球社會逐步恢復正常，工業(yè)需求逐步恢復；

其二，石油供應端的跟蹤讓投資者擔憂供應緊張很難在短期內解決；

其三，近期發(fā)達市場的通脹數(shù)據(jù)居高不下，達到過去幾十年的高位，全球也有近60家央行陸續(xù)加息，導致投資者擔心通脹的來臨和經(jīng)濟的減速，越來越多的資金流入商品類的資產(chǎn)，尋求對沖通脹的目的，進一步推高商品價格。

QDII產(chǎn)品的春天即將來臨

公開資料顯示，目前，中國基金產(chǎn)品大概有9000只，二投資海外的QDII產(chǎn)品只有200只左右，有一些不錯的QDII產(chǎn)品則被淹沒數(shù)量眾多的基金產(chǎn)品海洋當中。

然而，QDII基金市場雖然小眾，但年初以來在各類基金中獨領風騷。

東方財富Choice顯示，截至2022年6月10日，QDII基金強占了年初以來凈值增長率排名前17的位置，IPO參考發(fā)現(xiàn)，這17只基金多投資于油、氣、大宗商品。

宋青管理的諾安油氣能源基金就是其中之一——IPO參考發(fā)現(xiàn)，資料顯示，自宋青2011年11月管理基金以來，已有11年任職基金經(jīng)理經(jīng)驗，但截至2022年一季度末，他的管理總規(guī)模卻僅有6.46億元。

然而，“瑕不掩瑜”，對此，宋青則并不在意。

“管理規(guī)模除了跟投資管理人的努力和優(yōu)秀密切相關，也同時少不了天時地利人和的因素，跟從業(yè)期限的長短不一定有正相關的關系。我的理解是，我管理產(chǎn)品的投資標的市場主要集中在海外市場，這是一塊目前來說還相對小眾的市場，不為廣大的，特別是零售投資者所熟知”。宋青表示說，“我們默默在QDII產(chǎn)品市場上耕耘了十年，能夠堅持下來的，有一句話，存在即是道理；還有一句話，是金子總會發(fā)光?！?/p>

宋青回憶到，國內的QDII基金，投資海外的基金產(chǎn)品歷程源自2007年，但初期投資過程中缺乏經(jīng)驗，也走過不少彎路。

2011年，QDII產(chǎn)品的第二批發(fā)行，開始為國內投資者獲得正收益，也挽回了一些投資者的信心。宋青表示，這一年，在國內市場股債雙殺的情況下，諾安基金旗下的諾安全球黃金基金取得了較為不錯的成績。

“后續(xù)，根據(jù)國內經(jīng)濟周期的調整和不同時期外匯管理政策的不同，QDII產(chǎn)品的發(fā)展經(jīng)歷了不同限度的起伏變化”，宋青認為，“今年以來海外央行不斷加息，通脹重現(xiàn)全球經(jīng)濟體系，并且節(jié)節(jié)攀高。國內的資本市場也受到影響起伏波動，資金尋求更有性價比的資產(chǎn)，轉向QDII產(chǎn)品。隨著我國經(jīng)濟地位和居民財富管理需求的提高，投資者會越來越需要通過QDII產(chǎn)品來進行資產(chǎn)的全球配置。我們預期，QDII產(chǎn)品的春天會再次來臨?！?/p>

最后，宋青表示，“隨著國內財富的不斷增長，國內現(xiàn)有的產(chǎn)品已經(jīng)不能滿足投資者的需要，未來投資者或將放眼全球，關注QDII，進行全球配置。今年的油氣能源基金就是一個好的開始?！?/p>

看來，QDII產(chǎn)品的春天真的來了。

（本文僅供參考，不構成投資建議，據(jù)此操作風險自擔）