不同期權(quán)品種針對(duì)的行權(quán)日時(shí)間都是不同的，行權(quán)還分為美式到期前隨時(shí)行權(quán)和歐式到期日行權(quán)兩種。

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股票期權(quán)行權(quán)

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滬深個(gè)股期權(quán)現(xiàn)有品種皆采用歐式行權(quán)，即在期權(quán)到期日權(quán)利方才有權(quán)申請(qǐng)行權(quán)。

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期權(quán)行權(quán)時(shí)采用權(quán)利方主動(dòng)申報(bào)的方式，即在到期日如果權(quán)利方想要行權(quán)，則需要在15：30之前進(jìn)行行權(quán)指令的申報(bào)，否則視為放棄行權(quán)。個(gè)股期權(quán)主要采用實(shí)物交割方式，特殊情況下采用現(xiàn)金交割。

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股指期權(quán)行權(quán)

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中金所滬深300股指期權(quán)采用歐式行權(quán)、現(xiàn)金交割且支持自動(dòng)行權(quán)。股指期權(quán)的行權(quán)具體規(guī)則如下：

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1) 客戶可以在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)向交易所提出行權(quán)申請(qǐng)以及放棄行權(quán)的申請(qǐng)；

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2) 行權(quán)日日終，符合行權(quán)規(guī)定的持倉(cāng)未提出放棄行權(quán)申請(qǐng)的，由交易所自動(dòng)行權(quán)；

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3) 不符合行權(quán)規(guī)定的持倉(cāng)，客戶的行權(quán)申請(qǐng)視為無(wú)效；

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4）自動(dòng)行權(quán)具體條件：

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最后交易日，對(duì)于實(shí)值額大于交易所規(guī)定的期權(quán)合約行權(quán)手續(xù)費(fèi)的實(shí)值期權(quán)，視為買(mǎi)方提出行權(quán)申請(qǐng)，買(mǎi)方在交易所規(guī)定時(shí)間之前提出放棄行權(quán)申請(qǐng)的除外；

最后交易日，對(duì)于虛值期權(quán)、平值期權(quán)以及實(shí)值額小于或者等于交易所規(guī)定行權(quán)手續(xù)費(fèi)的實(shí)值期權(quán)買(mǎi)方提出的行權(quán)申請(qǐng)，交易所不予行權(quán)；

股指期權(quán)合約到期日，以其行權(quán)價(jià)格與交割結(jié)算價(jià)判斷其實(shí)值、平值、虛值程度。

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商品期權(quán)行權(quán)

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我國(guó)商品期權(quán)目前采用歐式與美式兩種行權(quán)方式、主要實(shí)行實(shí)物交割，支持自動(dòng)行權(quán)。行權(quán)具體規(guī)則如下：

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1） 在交易所規(guī)定時(shí)間內(nèi)，期權(quán)買(mǎi)方可以提出行權(quán)申請(qǐng)，也可以提出取消自動(dòng)行權(quán)（大商所）或者是放棄行權(quán)的申請(qǐng)（鄭商所、上期所）；

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2） 到期日閉市后，交易所進(jìn)行如下自動(dòng)行權(quán)處理：

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l?行權(quán)價(jià)格小于當(dāng)日標(biāo)的期貨合約結(jié)算價(jià)的看漲期權(quán)持倉(cāng)自動(dòng)申請(qǐng)行權(quán)；

l?行權(quán)價(jià)格大于當(dāng)日標(biāo)的期貨合約結(jié)算價(jià)的看跌期權(quán)持倉(cāng)自動(dòng)申請(qǐng)行權(quán)；

l?以上行權(quán)需要滿足：行權(quán)后獲得的期貨持倉(cāng)與原持有期貨持倉(cāng)之和不能超過(guò)持倉(cāng)限額；行權(quán)后期權(quán)買(mǎi)方的結(jié)算準(zhǔn)備金余額不得低于零。否則實(shí)行部分行權(quán)或者不予行權(quán)；’

l?客戶可以申請(qǐng)對(duì)其同一交易編碼下的雙向期權(quán)持倉(cāng)進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng)；

l?客戶可以申請(qǐng)對(duì)其同一交易編碼下行權(quán)獲得的雙向期貨持倉(cāng)進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng)，也可以申請(qǐng)對(duì)其同一交易編碼下行權(quán)獲得的期貨持倉(cāng)與期貨市場(chǎng)原有持倉(cāng)進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng)，對(duì)沖數(shù)量不超過(guò)行權(quán)獲得的期貨持倉(cāng)量；

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