【銳叔論市】底部信號(hào)增多但短線或有反復(fù)！

人工智能主題卷土重來(lái)，短線可關(guān)注這兩個(gè)分支！

公開(kāi)部分

財(cái)富領(lǐng)航員姓名：毛銳 （SAC登記編號(hào)：S1130622080021）

周二早盤(pán)三大指數(shù)集體高開(kāi)。開(kāi)盤(pán)之后，指數(shù)持續(xù)震蕩走低，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌。午后，指數(shù)慣性下探后出現(xiàn)快速拉升并先后翻紅，尾盤(pán)階段橫盤(pán)為主。最終，上證指數(shù)、深成指、創(chuàng)業(yè)板指分別以漲0.88%、漲0.53%、漲0.09%報(bào)收。盤(pán)面上，漲停股（剔除ST和未開(kāi)板次新股）41家，顯示市場(chǎng)情緒一般；個(gè)股漲跌比2502：2376，個(gè)股平均漲幅0.18%，賺錢(qián)效應(yīng)一般，兩市成交額7905億，較前一交易日增量21.10%。北上資金凈流出逾63億。

依靠午后一段快速拉升，昨天大盤(pán)形成小V反轉(zhuǎn)并收出帶長(zhǎng)下影的陽(yáng)線，算是初步穩(wěn)住了陣腳。這一走勢(shì)與8月14日和8月17日這兩天的走勢(shì)有些類(lèi)似，那么后市將會(huì)重蹈這兩次只是下跌中繼的覆轍呢，還是會(huì)有所不同？

值得注意的是，昨天北上資金流出勢(shì)頭依然不減，至此已連續(xù)12個(gè)交易日凈流出，累計(jì)凈流出規(guī)模近675億，這在A股歷史上實(shí)屬罕見(jiàn)。在昨天的早評(píng)中，銳叔也聊了一下北上資金，提到伴隨著北上資金的這段持續(xù)流出，大盤(pán)也從3288開(kāi)始到現(xiàn)在，展開(kāi)了一段近200點(diǎn)的下跌。但從過(guò)去四次歷史可比案例（2020年3月、2020年7月、2022年3月、2022年10月）來(lái)看，之后滬深300下跌低點(diǎn)到后面半年內(nèi)的高點(diǎn)平均漲幅高達(dá)20%，因此可視為一個(gè)“中期反向指標(biāo)”。

無(wú)獨(dú)有偶，最近還有一路資金的動(dòng)向也達(dá)到了歷史水平：8月以來(lái)，已累計(jì)有1028.53億元資金凈流入ETF基金，其中7只頭部股票ETF期間合計(jì)吸金近630億元。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，2018年10月、2020年3月、2022年4月，股票型ETF基金份額增長(zhǎng)的高峰與當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的底部相對(duì)應(yīng)，當(dāng)月滬深300最低點(diǎn)到后面半年內(nèi)的最高點(diǎn)平均漲幅超30%。ETF份額高增暗含階段性底部信號(hào)，系市場(chǎng)經(jīng)歷連續(xù)回調(diào)后，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)明顯回升，中長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯；而ETF可以滿足投資者對(duì)不同市場(chǎng)和行業(yè)的需求，具有費(fèi)用低廉、交易便捷、分散風(fēng)險(xiǎn)等優(yōu)勢(shì)，資金涌入ETF進(jìn)行布局。

事實(shí)上，最近市場(chǎng)除了穩(wěn)增長(zhǎng)、“活躍資本市場(chǎng)”等政策底信號(hào)明確，以及上述兩個(gè)中期底部信號(hào)外，還包括上市公司集體回購(gòu)、基金集體自購(gòu)等歷史底部現(xiàn)象，可以說(shuō)當(dāng)前市場(chǎng)積極因素正在不斷積累，現(xiàn)在就是底部區(qū)域或者說(shuō)震蕩磨底階段。但底部的形成不會(huì)一蹴而就，后市一方面還需要北上資金轉(zhuǎn)向來(lái)形成資金合力，而由于最新隔夜人民幣匯率再次下挫，北上資金恐怕還會(huì)延續(xù)流出態(tài)勢(shì)；另一方面最后一周將是上市公司中報(bào)密集披露期，而由于4月之后國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)二次探底態(tài)勢(shì)，上市公司二季度總體業(yè)績(jī)應(yīng)該不太理想，可能也會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成一些擾動(dòng)。因此，對(duì)中期后市既要有信心，對(duì)短期走勢(shì)也有要些耐心。在相應(yīng)的操作層面上，基于當(dāng)前處于震蕩磨底階段的判斷，今天給大家的建議如下：輕倉(cāng)者繼續(xù)以逢低加倉(cāng)為主；重倉(cāng)者則以持股待漲為主。

板塊掘金

板塊和熱點(diǎn)方面，昨天盤(pán)面上，行業(yè)方面，按不加權(quán)方式排序，電信運(yùn)營(yíng)、軟件服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)等漲幅居前，日用化工、環(huán)境保護(hù)、家居用品等跌幅居前。題材方面，結(jié)合漲幅超過(guò)5%個(gè)股數(shù)量和板塊指數(shù)漲幅，數(shù)據(jù)要素、人工智能、大數(shù)據(jù)等相當(dāng)活躍。

數(shù)據(jù)要素和人工智能相關(guān)板塊是昨天市場(chǎng)的主要熱點(diǎn)，前者已在昨天的早評(píng)中重點(diǎn)分析和提示過(guò)，今天就聊一下人工智能。人工智能主題經(jīng)過(guò)近期的回調(diào)后，又回到了4月份時(shí)的低點(diǎn)，所以昨天的上漲帶有一定的反彈屬性，整體上能否成為下一階段的主線還有很大不確定性。不過(guò)，基于消息面因素，短線上可適當(dāng)關(guān)注一下兩個(gè)分支。一是據(jù)快科技8月22日消息，抖音的巨量引擎近日重磅推出AIGC產(chǎn)品智能成片工具，免費(fèi)開(kāi)放給抖音商家使用。商家使用這款工具僅需三步：輸入營(yíng)銷(xiāo)目標(biāo)、填寫(xiě)商品賣(mài)點(diǎn)信息、上傳商品空鏡視頻，不需要寫(xiě)腳本，找素材，找配樂(lè)。智能成片5分鐘即可生成10余條符合抖音爆款的帶貨短視頻，幫助中小商家抓住抖音短視頻帶貨機(jī)會(huì)。與這條消息最為相關(guān)的就是AI+電商分支。AI賦能電商的四大邏輯梳理:①降本：人(AI+直播帶貨/客服咨詢/客戶管理)、貨(AI+智慧選品/3D展示/虛擬試穿)、場(chǎng)(AI+虛擬貨場(chǎng)/物流)有望全方位升級(jí)，自動(dòng)化和智能化運(yùn)營(yíng)降低企業(yè)成本;②增效：AI基于數(shù)據(jù)更精準(zhǔn)識(shí)別銷(xiāo)售趨勢(shì)和需求模式，幫助企業(yè)做出更準(zhǔn)確的銷(xiāo)售預(yù)測(cè)和庫(kù)存管理決策，自動(dòng)化客戶服務(wù)和售后支持可以提高響應(yīng)速度和效率;③體驗(yàn)增強(qiáng)：AI可以進(jìn)行情感分析理解客戶反饋和需求，提供更好個(gè)性化服務(wù)，提升客戶滿意度和忠誠(chéng)度，同時(shí)AIGC可用于賦能線上商城與線下秀場(chǎng)的加速演變，虛擬貨場(chǎng)的自動(dòng)化構(gòu)建能夠?yàn)橄M(fèi)者提供全新的購(gòu)物場(chǎng)景;④擴(kuò)收：個(gè)性化產(chǎn)品推薦增加交叉銷(xiāo)售和附加銷(xiāo)售的機(jī)會(huì)，體驗(yàn)增強(qiáng)有助于提升用戶數(shù)、轉(zhuǎn)化率和客單價(jià)，智能營(yíng)銷(xiāo)則能覆蓋更多潛在客戶，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。電商領(lǐng)域中，可以重點(diǎn)關(guān)注應(yīng)用逐步落地的企業(yè)。二是百度集團(tuán)最新發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，今年二季度，百度旗下的自動(dòng)駕駛出行平臺(tái)“蘿卜快跑”提供了71.4萬(wàn)次乘車(chē)服務(wù)，同比增長(zhǎng)149%。此外，作為國(guó)內(nèi)首個(gè)試點(diǎn)區(qū)域，北京“車(chē)內(nèi)無(wú)人”自動(dòng)駕駛試驗(yàn)區(qū)商業(yè)化落地在即。百度、小馬智行等企業(yè)正在抓緊調(diào)式付費(fèi)系統(tǒng)，在北京亦莊區(qū)域?qū)⒛苷賳镜今{駛座沒(méi)有安全專(zhuān)員的徹底無(wú)人的自動(dòng)駕駛出行智能車(chē)，這對(duì)于傳統(tǒng)的出行業(yè)態(tài)將是顛覆性的改變。與這條消息最為相關(guān)的就是AI+智能駕駛分支。在智能駕駛領(lǐng)域，特斯拉端到端模型有望引領(lǐng)行業(yè)。特斯拉感知層從CNN單head網(wǎng)絡(luò)迭代，2021年引入BEV+Transformer，將多攝像頭數(shù)據(jù)統(tǒng)一成俯視角度；2022年提出Occupancy?Networks判斷空間占用。規(guī)劃層引入交互搜索，逐步增加約束條件（其他參與者博弈行為）做最優(yōu)路徑規(guī)劃。2023年后特斯拉提出端到端自動(dòng)駕駛大模型，將感知、規(guī)劃多個(gè)模型融合成大模型，實(shí)現(xiàn)直接輸入圖像數(shù)據(jù)到輸出轉(zhuǎn)向、剎車(chē)等駕駛指令突破。減少中間模塊訓(xùn)練過(guò)程，集中模型訓(xùn)練資源；避免數(shù)據(jù)多級(jí)傳輸誤差，系統(tǒng)迭代速度提升，進(jìn)化加速。國(guó)內(nèi)也在逐步落地大模型，小鵬、華為4月發(fā)布BEV、Transformer、GOD網(wǎng)絡(luò)等大模型，實(shí)現(xiàn)無(wú)高精地圖智駕，理想6月發(fā)布Mind?GPT、BEV等大模型，加速城區(qū)NOA落地。大模型推動(dòng)智駕硬件變革。感知端重心轉(zhuǎn)向視覺(jué)，攝像頭像素提升，4D毫米波雷達(dá)上車(chē)；考慮成本、供應(yīng)鏈安全，光傳輸取代電傳輸是未來(lái)方向。規(guī)劃端數(shù)據(jù)要求提升，域控算力升級(jí)；執(zhí)行端線控制動(dòng)和線控轉(zhuǎn)向是必經(jīng)之路。在今天的權(quán)限部分，我們也相應(yīng)的將給大家分享一份“AI+電商領(lǐng)域投資建議及重點(diǎn)標(biāo)的”，以及一份“AI+智能駕駛領(lǐng)域投資建議及重點(diǎn)標(biāo)的”，以供參考。

8月22日至24日，金磚國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人第十五次會(huì)晤在南非約翰內(nèi)斯堡舉行，這也是三年來(lái)金磚國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤首次線下舉辦。隨著會(huì)議的召開(kāi)，昨天一帶一路板塊也有所表現(xiàn)，7月24日重磅會(huì)議指出“要精心辦好第三屆“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇?！彪S后7月27日，國(guó)資委召開(kāi)中央企業(yè)境外投資合作工作專(zhuān)題會(huì)議，要求為成功舉辦第三屆“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇等重要外交活動(dòng)營(yíng)造良好環(huán)境，為推進(jìn)高質(zhì)量共建“一帶一路”、服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局作出國(guó)資央企應(yīng)有貢獻(xiàn)。另?yè)?jù)北京日?qǐng)?bào)報(bào)道“一帶一路”峰會(huì)將于10月召開(kāi)。事實(shí)上，在10月“一帶一路”峰會(huì)前，與“一帶一路”相關(guān)的各種峰會(huì)/博覽會(huì)就將密集召開(kāi)，除了已經(jīng)開(kāi)始的金磚國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人第十五次峰會(huì)外，后續(xù)還有8月的第一十四屆中國(guó)-東北亞博覽會(huì)，以及9月的第43屆東盟峰會(huì)、G20峰會(huì)、一帶一路高峰論壇、第二十屆中國(guó)-東盟博覽會(huì)、第六屆中國(guó)—阿拉伯國(guó)家博覽會(huì)等接踵而至，多場(chǎng)“一帶一路”相關(guān)峰會(huì)及博覽會(huì)將接連舉辦，涉及能源、基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色金融等議題，促進(jìn)相關(guān)領(lǐng)域合作走深走實(shí)，有望推動(dòng)一帶一路主題再度升溫。復(fù)盤(pán)共建“一帶一路”十年來(lái)的主題指數(shù)趨勢(shì)，有三輪明顯的投資機(jī)會(huì)。其中第一輪投資機(jī)會(huì)在2013年9月至2015年6月，源自“一帶一路”倡議的首次提出及相關(guān)政策措施；而后兩輪投資機(jī)會(huì)分別在2017年1月至2017年5月和2018年11月至2019年4月，主要推動(dòng)因素是第一屆和第二屆“一帶一路”國(guó)際合作高峰會(huì)議的舉辦。這三輪行情，一帶一路板塊都有明顯的上漲。而2023年以來(lái)有關(guān)“一帶一路”的外交進(jìn)展不斷，疊加“一帶一路”最高規(guī)格會(huì)議——第三屆“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇將于2023年舉辦，有望帶來(lái)第四輪“一帶一路”主題投資機(jī)會(huì)。與一帶一路最為相關(guān)的方向主要是基建產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是其中的建筑工程和工程機(jī)械分支，近期可適當(dāng)關(guān)注一下。在今天的權(quán)限部分，我們也將給大家分享一份“一帶一路主題投資建議及重點(diǎn)標(biāo)的”，以供參考。

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