國(guó)投中魯(600962)要點(diǎn)解析20230227
概要：
一、近3日跌約0.65%，股價(jià)短期內(nèi)漲跌幅不大，相對(duì)較平穩(wěn)近一月跌約2.28%，與其行業(yè)指數(shù)基本持平。
二、當(dāng)前估值：相對(duì)歷史平均值低估，相對(duì)當(dāng)前行業(yè)值大幅高估。
三、財(cái)務(wù)狀況：盈利能力與質(zhì)量較差，資本結(jié)構(gòu)與償債能力較差，營(yíng)運(yùn)能力較差，成長(zhǎng)性較好，現(xiàn)金流狀況一般。
四、主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司當(dāng)前以果汁為絕對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)，營(yíng)收占比達(dá)99.19%。
五、近三年收到監(jiān)管發(fā)出的監(jiān)管處罰約3起，被監(jiān)管的頻率雖不高，但也應(yīng)引起警惕。
分析詳情如下：
一、近期行情如何？
1. 截止至2023-02-24漲跌幅回顧分析
近3日跌約0.65%，股價(jià)短期內(nèi)漲跌幅不大，相對(duì)較平穩(wěn)近一月跌約2.28%，與其行業(yè)指數(shù)基本持平。
2. 當(dāng)前60均線趨勢(shì)向上，股價(jià)(13.72)在布林帶中軌和上軌(2倍標(biāo)準(zhǔn)差)之間，相對(duì)位置并不高。
二、當(dāng)前價(jià)格如何？
1. 當(dāng)前估值狀況：
當(dāng)前PE為負(fù)，PS(TTM)為其近10年P(guān)S中位數(shù)的99.54%，為農(nóng)產(chǎn)品加工(行業(yè))當(dāng)前PS估值的210.78%，處于平均PS上、下1倍標(biāo)準(zhǔn)差（即約68.3%的發(fā)生概率）之間，估值偏中性。
三、財(cái)務(wù)狀況如何？
國(guó)投中魯(600962)2021年年報(bào)簡(jiǎn)要財(cái)務(wù)分析(10分制)：
審計(jì)意見：“標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見”。
1. 盈利能力與收益質(zhì)量(得分1)：
銷售毛利率為15.82%，銷售凈利率為-0.58%，公司業(yè)務(wù)處于虧損中，或存在一定的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)壓力，近三年銷售凈利率均處于盈虧邊緣，有待尋求業(yè)務(wù)上的突破。
凈資產(chǎn)收益率(ROE)為-2.8%，回報(bào)率為負(fù)，凈資產(chǎn)處于貶值狀態(tài)，經(jīng)營(yíng)狀況堪憂。
扣非后凈利為負(fù)，凈利質(zhì)量很差。
2. 資本結(jié)構(gòu)與償債能力(得分1)：
資產(chǎn)負(fù)債率為65.23%，公司負(fù)債水平偏中性，其中，流動(dòng)資產(chǎn)占比為64.83%，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)偏中性；流動(dòng)負(fù)債占比為97.27%，短期債務(wù)占比偏高，需留意短期償債能力。
流動(dòng)比率為1.02，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額/流動(dòng)負(fù)債為0.09，或存在較大的短期償債壓力；長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率為1.287，存在一定的長(zhǎng)期債務(wù)安全壓力。
3. 營(yíng)運(yùn)能力(得分1)：
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.61，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.17，初略看，公司營(yíng)運(yùn)能力似乎偏弱，著重看一下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.94，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為3.56，細(xì)分項(xiàng)營(yíng)運(yùn)指標(biāo)均較差，公司運(yùn)營(yíng)能力或比較差。
4. 成長(zhǎng)能力(得分9)：
營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為26.35%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率為65.78%，營(yíng)收增長(zhǎng)還可以，且高效的轉(zhuǎn)化成了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)，成長(zhǎng)能力和質(zhì)量相對(duì)較好，去年?duì)I收增速為-13.73%,前年為38.09%，成長(zhǎng)增速不穩(wěn)定。
5. 現(xiàn)金流(得分6)：
經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額與財(cái)務(wù)費(fèi)用、折舊、攤銷等費(fèi)用倍數(shù)約1.34，現(xiàn)金購(gòu)銷比率為77.6%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流能基本覆蓋費(fèi)用、成本等現(xiàn)金支出。
6. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：
公司商譽(yù)約0.6377億元，占比（總資產(chǎn)）約2.75%，比較低，商譽(yù)減值影響小。
應(yīng)收賬款約4.737億元，占比（總資產(chǎn)）約20.39%，偏高，或存在一定的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。
存貨價(jià)值約8.3504億元，占比（總資產(chǎn)）約35.95%，過(guò)高，或存在較高的存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)務(wù)必留意公司存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。
Z值財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型：Z值2.0127，財(cái)務(wù)狀況：不穩(wěn)定。
四、業(yè)務(wù)狀況如何？
主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司當(dāng)前以果汁為絕對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)，營(yíng)收占比達(dá)99.19%。
公司主要從事濃縮果蔬汁、飲料生產(chǎn)和銷售，主導(dǎo)產(chǎn)品為濃縮蘋果汁。公司擁有多項(xiàng)自主研發(fā)的核心技術(shù)，先后開發(fā)出蘋果濁汁、脫色果汁、梨汁等20多種產(chǎn)品，公司生產(chǎn)廠分布于山東、山西、陜西、河北、遼寧、江蘇、云南等蘋果優(yōu)勢(shì)產(chǎn)區(qū)，濃縮果汁產(chǎn)品出口率占到90%。作為出口外向型企業(yè)，公司高度重視食品安全管理及質(zhì)量控制體系的建設(shè)，并通過(guò)FSSC22000等認(rèn)證，是中國(guó)食品土畜進(jìn)出口商會(huì)果汁分會(huì)理事長(zhǎng)單位，中國(guó)飲料工業(yè)協(xié)會(huì)常務(wù)理事單位，中國(guó)首批國(guó)家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè)、北京農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)單位。產(chǎn)品遠(yuǎn)銷美國(guó)、日本、澳大利亞等20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，與世界著名的三菱公司、雀巢公司等保持著密切的貿(mào)易伙伴關(guān)系。
五、潛在風(fēng)險(xiǎn)有哪些？
監(jiān)管相關(guān)：近三年收到監(jiān)管發(fā)出的監(jiān)管處罰約3起(清單如下)，被監(jiān)管的頻率雖不高，但也應(yīng)引起警惕。
*【索賠】信披違規(guī)已收處罰決定書，股民索賠維權(quán)征集中，參與條件：2018-03-29到2021-12-05之間買入股票，且在2021-12-05收盤時(shí)仍持有的股東(P論S信或看我J介參與)。
* 國(guó)投中魯：國(guó)投中魯關(guān)于收到《行政處罰決定書》的公告( 2023-02-24)
* 國(guó)投中魯：國(guó)投中魯關(guān)于收到《行政處罰事先告知書》的公告( 2022-10-25)
* 國(guó)投中魯關(guān)于收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)立案告知書的公告( 2022-05-09)
六、重要投資時(shí)點(diǎn)有哪些？
* 【國(guó)投中魯2022年報(bào)預(yù)約披露日期】: 首次預(yù)約 (2023-03-31)
免責(zé)聲明:本報(bào)告旨大助您快速了解該股票，輔助投資決策，力求但不保證數(shù)據(jù)準(zhǔn)確有效，僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
