《港灣商業(yè)觀察》施子夫 王璐?

8月25日，合肥匯通控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱，匯通控股）將迎來(lái)上交所主板首發(fā)上會(huì)。?

在熱門的汽車賽道領(lǐng)域，匯通控股業(yè)績(jī)?nèi)〉昧丝焖僭鲩L(zhǎng)，不過(guò)，對(duì)部分車企的較大依賴或在未來(lái)有所影響。與此同時(shí)，公司實(shí)控人的履歷信息不一也引發(fā)關(guān)注。?

匯通控股從事汽車造型部件和汽車聲學(xué)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及汽車車輪總成分裝業(yè)務(wù)。經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)積累和市場(chǎng)開(kāi)拓，已與比亞迪汽車、奇瑞汽車、長(zhǎng)城汽車、江淮汽車、蔚來(lái)汽車、奇瑞捷豹路虎、零跑汽車、集度汽車、大眾汽車（安徽）等整車生產(chǎn)企業(yè)建立了一級(jí)配套合作關(guān)系。?

業(yè)績(jī)層面來(lái)看，2020年-2022年（報(bào)告期內(nèi)），匯通控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為2.93億元、4.17億元6.28億元，其中新能源汽車配套銷售收入分別為855.39萬(wàn)元、9561.94萬(wàn)元和3.42億；歸母凈利潤(rùn)分別為4371.58萬(wàn)元、5690.96萬(wàn)元和1.62億元。報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為32.39%、34.20%和44.83%，毛利率逐年上升。?

01

對(duì)五大車企依賴顯著

核心盈利數(shù)據(jù)雖然不錯(cuò)，但匯通控股對(duì)五大車企的過(guò)于依賴情況不免令人擔(dān)憂。?

公司介紹，目前客戶主要是自主品牌汽車主機(jī)廠。2022年，主要客戶比亞迪汽車、奇瑞汽車、江淮汽車、長(zhǎng)城汽車、蔚來(lái)汽車合計(jì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比為93.43%，客戶集中度較高。因此，如主要客戶的訂單量大幅下滑，可能導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)受到較大影響。此外，如主要客戶出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難，可能導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款、前期投入等無(wú)法收回，進(jìn)而對(duì)公司業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生不利影響。?

此外，公司還表示，主要客戶為主機(jī)廠，其產(chǎn)品銷量的增加一方面會(huì)提升對(duì)公司產(chǎn)品的需求，另一方面，隨著客戶市場(chǎng)地位、品牌影響力等因素的提升，其議價(jià)能力會(huì)越來(lái)越強(qiáng)，對(duì)上游供應(yīng)商的綜合運(yùn)營(yíng)能力、技術(shù)開(kāi)發(fā)能力、生產(chǎn)供貨能力、物流配套能力、成本管理能力的要求會(huì)越來(lái)越高，公司的議價(jià)能力存在受到影響的風(fēng)險(xiǎn)。?

“報(bào)告期內(nèi)，公司主要客戶比亞迪、奇瑞汽車為銷量增速最快的主機(jī)廠，其中，2020-2022年比亞迪汽車銷量分別為42.70萬(wàn)臺(tái)、74.01萬(wàn)臺(tái)和186.85萬(wàn)臺(tái)，奇瑞集團(tuán)2020-2022年汽車銷量分別為73萬(wàn)臺(tái)、96萬(wàn)臺(tái)和123萬(wàn)臺(tái)，其市場(chǎng)地位均快速提升。隨著上述企業(yè)銷售規(guī)模的增加，公司的議價(jià)能力存在受到影響的風(fēng)險(xiǎn)?！?

在審核問(wèn)詢函回復(fù)中，匯通控股表示，公司成功實(shí)現(xiàn)了向新客戶捷豹路虎、零跑汽車等的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和銷售。發(fā)行人已實(shí)現(xiàn)的新客戶定點(diǎn)包括大眾安徽、集度汽車、蔚來(lái)汽車等，其中，大眾安徽的新定點(diǎn)產(chǎn)品包括行李箱備胎盒和輪罩；集度汽車的新定點(diǎn)產(chǎn)品包括底護(hù)板總成、輪罩總成和前圍外隔音隔熱墊；蔚來(lái)汽車的新定點(diǎn)產(chǎn)品包括汽車聲學(xué)產(chǎn)品系列及車輪輪罩等。?

招股書還披露，格柵是公司的核心產(chǎn)品之一，2020-2022年度，公司汽車格柵銷售收入分別為8736.91萬(wàn)元、1.55與元和3.05億元，占公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別為29.82%、37.14%和48.50%。由于格柵部件沒(méi)有使用在純電動(dòng)車上，只應(yīng)用于燃油車和插電式混合動(dòng)力汽車。如未來(lái)的技術(shù)方向演變?yōu)橄蚣冸妱?dòng)車集中，則公司格柵產(chǎn)品存在銷量大幅下降的風(fēng)險(xiǎn)。?

02

實(shí)控人履歷不一，多次違規(guī)被罰?

此外，據(jù)查詢發(fā)現(xiàn)，匯通控股存在著實(shí)控人信息披露不一致的問(wèn)題。?

據(jù)悉，根據(jù)招股書披露，陳王保于1984年7月至1997年10月就職于合肥市化工輕工總公司，擔(dān)任副總經(jīng)理；1997年10月至2003年5月就職于安徽省徽商集團(tuán)汽車股份有限公司、安徽徽商時(shí)代汽車有限公司，擔(dān)任副總經(jīng)理；2003年5月至2006年3月任匯通經(jīng)貿(mào)執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2006年3月至2014年3月，擔(dān)任匯通有限執(zhí)行董事、總經(jīng)理；2014年3月至今，擔(dān)任匯通控股董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。?

而在2020年6月29日，匯通控股精選層掛牌申報(bào)文件"公開(kāi)發(fā)行股票說(shuō)明書(申報(bào)稿)"中的披露文件顯示，陳王保于1984 年 7 月至 1996 年 11 月就職于合肥物資集團(tuán)化輕公司，擔(dān)任副總經(jīng)理；1996 年 11 月至 2003 年 6 月就職于安徽物資集團(tuán)汽車貿(mào)易公司，擔(dān)任副總經(jīng)理。?

換言之，實(shí)控人這兩份履歷，最大的不同是在合肥物資集團(tuán)化輕公司的工作經(jīng)歷，到底是1996年11月？又或是1997年10月？?jī)烧叽嬖谥荒曜笥业臅r(shí)間差。?

另?yè)?jù)招股書披露，報(bào)告期內(nèi)，匯通控股共有三項(xiàng)行政處罰（含行政強(qiáng)制措施），分別為環(huán)保行政強(qiáng)制措施、安全生產(chǎn)處罰和車輛及設(shè)備登記檢測(cè)處罰，罰款金額合計(jì)近9.5萬(wàn)元。?

詳細(xì)來(lái)看，2019年11月29日，因公司處理后污水檢測(cè)未達(dá)標(biāo)，合肥市生態(tài)環(huán)境局作出《關(guān)于對(duì)合肥匯通控股股份有限公司查封扣押的決定》（合環(huán)查[扣]經(jīng)字[2019]22號(hào)），對(duì)公司造成污染物排放的設(shè)施、設(shè)備查封一個(gè)月。本次查封已于2020年1月5日期滿。?

2021年4月19日，合肥市應(yīng)急管理局對(duì)匯通控股作出了（合經(jīng)開(kāi)）應(yīng)急罰[2021]3號(hào)《行政處罰決定書》。因公司存在未將危險(xiǎn)化學(xué)品儲(chǔ)存在專用倉(cāng)庫(kù)內(nèi)，違反《危險(xiǎn)化學(xué)品安全管理?xiàng)l例》第八十四條第（四）項(xiàng)的決定，合肥市應(yīng)急管理局決定給予罰款5萬(wàn)元整的行政處罰。?

2020年11月27日，合肥市市場(chǎng)監(jiān)督管理局作出（合經(jīng)錦）市監(jiān)罰字[2020]11號(hào)《行政處罰決定書》。因發(fā)行人1臺(tái)叉車、1臺(tái)行車超期未檢，1臺(tái)叉車未辦理注冊(cè)登記，1臺(tái)儲(chǔ)氣罐及相關(guān)壓力管道未及時(shí)檢測(cè)，同時(shí)鑒于發(fā)行人積極補(bǔ)辦注冊(cè)登記、補(bǔ)檢及注銷等手續(xù)，且叉車檢查合格，合肥市市場(chǎng)監(jiān)督管理局參照《關(guān)于規(guī)范市場(chǎng)監(jiān)督管理行政處罰裁量權(quán)的指導(dǎo)意見(jiàn)》從輕或減輕處罰，罰款45000元。

企查查顯示，匯通控股在今年5月11日因消防設(shè)施、器材配置、設(shè)置不符合標(biāo)準(zhǔn)，被合肥經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)消防救援大隊(duì)予以行政處罰4.1萬(wàn)元。（港灣財(cái)經(jīng)出品）