作者：韞匿

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

3月4日，鹽城海普潤(rùn)科技股份有限公司（下稱(chēng)“海普潤(rùn)”）將在滬市主板IPO上會(huì)。據(jù)海普潤(rùn)2月2日招股書(shū)，海普潤(rùn)此次將發(fā)行不超過(guò)4001萬(wàn)股，不低于發(fā)行后總股本的10%。

公開(kāi)資料顯示，海普潤(rùn)成立于2016年5月，主要從事水處理分離膜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。

招股書(shū)顯示，海普潤(rùn)此次擬募集3億元，其中水處理膜膜絲擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目包括合德鎮(zhèn)年產(chǎn)200萬(wàn)平方 米中空增強(qiáng)型水處理膜項(xiàng)目以及射陽(yáng)港年產(chǎn)200萬(wàn)平方米中空增強(qiáng)型水處理膜項(xiàng)目 ，擬使用募集資金1.13億元；水處理膜組件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目包括合德鎮(zhèn)年產(chǎn)190萬(wàn)平方米水處理膜組件項(xiàng)目以及北環(huán)路年產(chǎn)190萬(wàn)平方米水處理膜組件項(xiàng)目，擬使用募集資金1.14億元；剩余7313萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

水處理膜膜絲擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，由海普潤(rùn)實(shí)施，在海普潤(rùn)現(xiàn)有國(guó)有土地使用權(quán)的地塊上新建廠(chǎng)房及配套設(shè)施，新增年產(chǎn)400萬(wàn)平米膜絲產(chǎn)能。

“水處理膜組件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”中的“北環(huán)路年產(chǎn)190萬(wàn)平方米水處理膜組件項(xiàng)目” 由海普潤(rùn)負(fù)責(zé)實(shí)施?！八幚砟そM件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”中的“合德鎮(zhèn)年產(chǎn)190萬(wàn)平方米水處理膜組件項(xiàng)目”由海普潤(rùn)全資子公司江蘇水處理負(fù)責(zé)實(shí)施。

海普潤(rùn)2017-2020年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為6463.65萬(wàn)元、1.31億元、1.73億元、5690.12萬(wàn)元；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為2243.78萬(wàn)元、4660.59萬(wàn)元、7259.58萬(wàn)元、2220.43萬(wàn)元。

此外，2017-2020年上半年，海普潤(rùn)應(yīng)收賬款余額分別為2308.96萬(wàn)元、2044.94萬(wàn)元、8001.47萬(wàn)元、7937.91萬(wàn)元，長(zhǎng)期應(yīng)收款余額分別為177.28萬(wàn)元、723.42萬(wàn)元、1349.99萬(wàn)元、1646.92萬(wàn)元。其中，對(duì)金達(dá)萊的應(yīng)收賬款余額分別為1673.52萬(wàn)元、1615.95萬(wàn)元、6371.11萬(wàn)元、 6806.81萬(wàn)元，對(duì)金達(dá)萊的長(zhǎng)期應(yīng)收款余額分別為170.83萬(wàn)元、713.61萬(wàn)元、1174.22萬(wàn)元、1326.71萬(wàn)元。

2019年， 金達(dá)萊承接水環(huán)境整體解決方案項(xiàng)目體量逐步放大，海普潤(rùn)放寬了對(duì)金達(dá)萊的信用期。 2019年5月起，海普潤(rùn)將金達(dá)萊的主要信用期由貨物驗(yàn)收合格后90日內(nèi)支付總貨款95%，調(diào)整為貨物驗(yàn)收合格3個(gè)月支付30%、6個(gè)月支付30%、9 個(gè)月支付35%。 因此，2019年末以及2020年6月30日，海普潤(rùn)應(yīng)收票據(jù)余額下降，應(yīng)收賬款余額增加。

截至2020年8月31日，海普潤(rùn)2019年末應(yīng)收賬款已收回6088.222萬(wàn)元， 其中，對(duì)金達(dá)萊應(yīng)收賬款已收回5267.03萬(wàn)元；2020年8月，隨著2017年簽訂的合同約定的質(zhì)保期陸續(xù)到期，對(duì)金達(dá)萊的長(zhǎng)期應(yīng)收款已收回82.75萬(wàn)元。

根據(jù)金達(dá)萊公開(kāi)披露信息，2019年末，金達(dá)萊賬面貨幣資金余額為4.70億元，流動(dòng)比率為2.50，合并財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債率34.51%。若發(fā)生重大不利變化，或海普潤(rùn)客戶(hù)財(cái)務(wù)狀況發(fā)生惡化，海普潤(rùn)可能面臨應(yīng)收賬款無(wú)法回收而發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。

海普潤(rùn)存貨賬面價(jià)值分別為649.16萬(wàn)元、3224.62萬(wàn)元、 4368.08萬(wàn)元、4594.60萬(wàn)元。2017-2020年上半年，海普潤(rùn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)銷(xiāo)量逐年提高，為保證供應(yīng)和研發(fā)需要，海普潤(rùn)建立了一定的存貨儲(chǔ)備，因此存貨存在減值風(fēng)險(xiǎn)。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）