3000億的白馬股：愛爾眼科（300015），陷入了一場醫(yī)療事故風波。

2020年12月31日，知名醫(yī)生、武漢市中心醫(yī)院急診科主任艾芬在網(wǎng)上怒懟愛爾眼科，在網(wǎng)上瘋狂刷屏，讓愛爾眼科站上了風口浪尖。

據(jù)艾芬自述，2020年5月，因視力明顯下降，她前往武漢愛爾眼科醫(yī)院治療，摘除了右眼晶體，植入了愛爾眼科醫(yī)院提供的右眼人工晶體，手術大約花費2.9萬元。

短短5個月后，她突然發(fā)覺右眼左下角視野缺失，隨后被診斷為右眼視網(wǎng)膜脫落。

作為知名抗疫醫(yī)生，艾芬的眼睛問題，一經(jīng)披露便受到廣泛關注。同時，作為市值超3000億的白馬股，愛爾眼科受到了極大的質(zhì)疑。

31日晚間，武漢愛爾眼科醫(yī)院通過官方微博緊急聲明，經(jīng)核實，艾芬右眼為高度近視并發(fā)性白內(nèi)障，有手術適應癥，術前檢查、手術和術后復查等各環(huán)節(jié)均符合醫(yī)療規(guī)范。

抗疫醫(yī)生，治療后右眼近乎失明

作為知名抗疫英雄，艾芬的眼睛，正在牽動所有人的心。

在艾芬的自述中，她質(zhì)疑愛爾眼科醫(yī)院存在隱瞞視網(wǎng)膜病變等問題，夸大晶體植入的作用，貿(mào)然植入了愛爾眼科醫(yī)院提供的右眼人工晶體，其動機是為了多收錢，耽擱了眼睛的治療。

同時，艾芬認為，愛爾眼科在術前的眼底檢查并不仔細，以致延誤發(fā)現(xiàn)及治療視網(wǎng)膜脫落的時機。同時，愛爾眼科在術后康復檢查時沒有向其出具檢查結果單，這一流程也不符合醫(yī)療規(guī)范。

另外，她在個人微博上表示，作為一名醫(yī)務工作者，他們都可以這樣做，如果是老百姓就更可能被騙，如果我不出來說話，更沒有人出來說話了。

視網(wǎng)膜脫落后，艾芬的右眼幾乎什么都看不到，目前只能在家中休養(yǎng)。艾芬說，視網(wǎng)膜脫落帶來的傷害遠超于疫情。

愛爾眼科慌了！緊急回應：全面調(diào)查核實

在網(wǎng)上迅速發(fā)酵后，31日晚間，愛爾眼科的官方微博緊急聲明，經(jīng)核實，艾芬右眼為高度近視并發(fā)性白內(nèi)障，有手術適應癥，術前檢查、手術和術后復查等各環(huán)節(jié)均符合醫(yī)療規(guī)范。

目前，武漢愛爾眼科醫(yī)院正積極聯(lián)絡艾芬，邀請其到醫(yī)院復查。

對于這份聲明，艾芬并不認同。

2021年1月1日下午，她在微博上回應稱：

1、不是自行提供的術前B超和OCT結果，是根據(jù)愛爾的要求在我院做的；

2、這兩個檢查有沒有異常和眼底視網(wǎng)膜平復不是一個概念；

3、我的白內(nèi)障病變程度很輕，根本遮蓋不了視網(wǎng)膜周邊；

4、希望愛爾醫(yī)院公布正確的術前白內(nèi)障照片。

隨后，網(wǎng)上對愛爾眼科的聲討，愈演愈烈。

1月2日下午，上市公司愛爾眼科醫(yī)院集團首次發(fā)表聲明：

對于艾芬女士的眼病診治事件，愛爾眼科醫(yī)院集團高度重視，迅即成立集團調(diào)查工作組，并于1月1日連夜趕赴武漢進行調(diào)查，工作組將對此事進行全面調(diào)查核實。

在聲明中，愛爾眼科表示，愿意為艾芬的眼睛后續(xù)治療提供幫助。

什么撐起了3000億的愛爾眼科？

艾芬的眼睛問題，猶如太平洋上煽動翅膀的蝴蝶，正在形成颶風，影響著3000億的眼科帝國。

2009年10月，愛爾眼科登陸創(chuàng)業(yè)板，上市11年來，愛爾眼科一直都是資本市場的寵兒，總市值從上市之初的69億元一路攀升至3000億元，累計漲幅高達4248%。

2020年，愛爾眼科股價漲幅驚人，最后一個交易日（12月31日）更是創(chuàng)出歷史新高，全年累計漲幅高達89%，總市值達3087億元。

如此驚艷的漲幅背后，是業(yè)績與估值的雙重拉動，而估值的提升顯然是最強的動力。

愛爾眼科上市的2009年，其營業(yè)收入、凈利潤分別僅有6億、9000萬元，而2019年全年的營收、凈利潤已攀升至99.9億、14.3億元，累計增長幅度分別為1565%、1488%。

2020年前三季度，愛爾眼科的營收為85.65億元，同比增長10.78%；凈利潤為15.5億元，同比增長25.6%。

雖然上市以來，愛爾眼科的業(yè)績持續(xù)增長，但增長速度顯然慢于股價的增長，業(yè)績并不足以支撐起3000億的市值體量。

很顯然，資本是更憧憬愛爾眼科的未來，因此愿意給予其更高的估值，截止最新收盤，愛爾眼科的市盈率（TTM）已高達182.2倍。

而這背后，是愛爾眼科講述的美好而潛力巨大的故事。

愛爾眼科提供的數(shù)據(jù)表明，中國眼科醫(yī)療服務需求空間巨大，眼科疾病門診患者數(shù)量快速增加。

以近視問題為例，目前中國近視患者總?cè)藬?shù)已多達6億。同時，預計2050年老年人口將達4億以上，人口老齡化帶來的白內(nèi)障、糖尿病視網(wǎng)膜病變等年齡相關性眼病持續(xù)增長。

另外，愛爾眼科表示，中國約有7億近視人群，但在2019年，全國僅實施200萬例屈光手術，滲透率不足0.3%，還非常低。

屈光手術就是以矯正近視、遠視、散光為手術目的，提高整個眼睛的光學視覺質(zhì)量的一類眼科手術，是愛爾眼科的核心業(yè)務之一，營收占比超過37%，位居第一。

與此同時，愛爾眼科正在瘋狂擴張，其在2020年12月31日透露的計劃是，未來將在北京、上海、廣州、深圳、成都、重慶、沈陽、長沙、武漢等城市打造九個標志性醫(yī)院，包括一家世界頂級醫(yī)院，7-8家國家/區(qū)域頂級醫(yī)院。

擴張計劃將繼續(xù)通過上市公司建設和產(chǎn)業(yè)基金并購兩條線，不斷向地級市和縣下沉，并同步發(fā)展同城分級網(wǎng)絡。

瘋狂擴張，風波不斷

雖然，未來的故事美好，但瘋狂擴張的同時，愛爾眼科正不斷遭遇醫(yī)療事故和醫(yī)療糾紛。

知名抗疫醫(yī)生艾芬的眼睛問題，正是白內(nèi)障手術，上半年的營收占比為15%，是愛爾眼科的第三大核心業(yè)務。

另外，2020年4月，"孫小伙"在投訴平臺表示，其奶奶花了14942元在沈陽愛爾眼科醫(yī)院接受了換晶體的手術治療，但3個月后，眼睛視力不但沒有一點改善，反而加重了原先的情況。

對此，愛爾眼科醫(yī)院卻告知，還需繼續(xù)接受治療，大概仍需要花費2萬元。

孫小伙認為，這是欺詐，因為之前承諾了換個晶體就能改善視力，現(xiàn)在還要繼續(xù)花錢。而之前看到愛爾眼科宣傳老年人看病可減免費用，他們才選擇去愛爾眼科治療，最終不斷被坑。

根據(jù)網(wǎng)絡資料梳理可以發(fā)現(xiàn)，近幾年，不斷出現(xiàn)關于愛爾眼科的投訴貼，其中包括"服務態(tài)度差"、"沒使用也不退款"、"耽誤治療時間"、"虛假宣傳"等。

作為3000億市值的白馬股，高估值的愛爾眼科，會不會遭遇殺估值、業(yè)績爆雷的噩耗？