你能想象么，上個世紀(jì)的阿根廷，曾是歐洲人最向往的移民圣地。這里的經(jīng)濟一度與英國法國不相上下，二戰(zhàn)后遙遙領(lǐng)先于德國日本，如今卻陷入了中等收入陷阱。

債臺高筑、貨幣貶值、失業(yè)率激增，而另一邊，卻是美國華爾街賺得盆滿缽滿。那么華爾街是如何收割阿根廷的？阿根廷又是如何一步步躺平的？

8月中，阿根廷央行出臺了一項政策，把銀行利率再度調(diào)高950個基點，基準(zhǔn)利率達(dá)到了驚人的69.5％，這意味著如果你向銀行存100萬，第二年銀行要連本帶息給你近170萬。

但要是你指望把錢存阿根廷然后躺著成為億萬富翁，那可就大錯特錯了。因為大概率，你會被經(jīng)濟規(guī)律吃得連渣都不剩。

01.第一輪美元周期收割

阿根廷的經(jīng)濟故事，最早要追溯到上世紀(jì)七十年代。70年中期，由于美國經(jīng)濟陷入“滯漲”，在美元錨定全球資本市場的情況下，為刺激消費，全世界進(jìn)入“低利率”時代。

阿根廷政府趁機大肆舉債。然而好景不長，因中東戰(zhàn)爭引發(fā)的第二輪石油危機，加劇了美國的通貨膨脹。

80年代初，美聯(lián)儲一改寬松的貨幣政策，選擇加息，18個月內(nèi)累計加息3％，這下可要了阿根廷的老命。

單從數(shù)據(jù)上看，1976年阿根廷政府債務(wù)僅為250億美元，1980年，債務(wù)規(guī)模飆升至750億，四年膨脹兩倍，這些錢都花在哪了？國企補貼，福利支出，基礎(chǔ)建設(shè)。

換句話說，它們都很有用，但都無法直接生錢。兩年后，阿根廷陷入債務(wù)違約，此時一個叫IMF的組織進(jìn)入到阿根廷人的視線。

IMF又叫國際貨幣基金組織，是二戰(zhàn)后由美國主導(dǎo)的一個全球金融機構(gòu)，專為外國政府放貸款。阿根廷想要借款，好說，但除了利息外，還有一些小小的政治條件。

具體而言，要求阿根廷變賣國企、增加稅收、減少公共服務(wù)支出，向西方所謂“自由開放”的資本主義市場看齊。

站在今天視角，給一個債臺高筑的國家放更多的債，顯然是抱薪救火。但I(xiàn)MF為什么要這么做，因為背后的華爾街資本迫不及待地要求進(jìn)入阿根廷，抄底國有資產(chǎn)。

包括阿根廷國家鐵路、國家石油公司等大型國有企業(yè)，是上一個20年，由政治強人胡安·庇隆仿效蘇聯(lián)建設(shè)而成。

二十年后，美國人看上了這塊肥肉，利用美元潮汐漲跌，將阿根廷人的財富不費吹灰之力收割到手。

02.第二輪美元收割周期

1989年，阿根廷新一任政府梅內(nèi)姆上臺，感謝美國人的騷操作，此時阿國經(jīng)濟正在崩潰邊緣徘徊，通貨膨脹高達(dá)4924％。

1991年，梅內(nèi)姆啟用經(jīng)濟學(xué)家卡瓦略擔(dān)任經(jīng)濟部長，并推出了著名的“兌換計劃”。

計劃規(guī)定，第一：由阿根廷央行外匯背書，以美元為貨幣本位，實施1美元兌換1阿根廷比索的固定匯率；第二：阿根廷央行不得無限印鈔補貼阿根廷政府；第三：美元可以作為法定貨幣在阿根廷流通。

從短期看，固定匯率配上央行縮表，確實能大幅降低通貨膨脹，尤其到1993年，通膨只剩下7.4％，而允許美元的合法地位又默許了美國的經(jīng)濟特權(quán)。

但話又說回來，這世上怎么會有經(jīng)濟政策既能又能還能？“兌換計劃”看起來很好，也符合經(jīng)濟規(guī)律，甚至葉利欽都打算請卡瓦略做經(jīng)濟顧問。

但它有一個大問題，忘記了美元周期的存在。

“兌換計劃”之所以能成功，一個相當(dāng)重要的原因是1991年起美元正處于下行周期，美國人沒有對阿根廷經(jīng)濟做出干預(yù)。

但時間來到1996年，美聯(lián)儲啟動新一輪加息周期，阿根廷經(jīng)濟一夜回到解放前。

首先是外資出逃，阿根廷外匯管制形同虛設(shè)，大量國際資本回到美聯(lián)儲，阿國各項經(jīng)濟建設(shè)被釜底抽薪。接著是債臺高筑、失業(yè)率激增。

1999年，阿根廷政府收入降低了20％，失業(yè)率增長到18％，政府債務(wù)上升到1500億美元，并且由于固定匯率，阿根廷比索價值被高估，國際購買力變向降低。

2002年初，持續(xù)了10年之久的“兌換計劃”宣告破產(chǎn)，阿根廷央行重新實施浮動匯率。

03.第三輪美元收割周期

經(jīng)歷了前兩次收割，阿根廷政府徹底躺平，選擇擺爛。2002年，阿根廷在一口氣換了五名總統(tǒng)之后，向全世界宣布了一個事兒：自己欠的950億美元外債，不打算還了。

那個年代，華爾街是全世界最大的債主，阿根廷想不還錢，等于是打美國人的臉。不過沒關(guān)系，還不還得了錢，不由你說的算。

美國有一家和軍方高度捆綁，旨在全世界催債的“專業(yè)團(tuán)隊”——“禿鷲基金”。眼看阿根廷打算賴賬，他們于2012年在非洲某國的邊境上，把正在巡航的阿根廷軍艦“自由號”給扣了。

接著對阿根廷政府說：要么換錢，要么賣艦。阿根廷是鐵了心擺爛：你想賣就拿去賣吧，要錢沒有要命一條。

禿鷲基金一計不成，又生一計，他們游說華盛頓，凍結(jié)了阿根廷的海外資本。這會可真的把阿根廷打疼了，一旦被驅(qū)逐出國際市場，今日的朝鮮就是明日的阿根廷。

2015年，美元開始新一輪走強周期，三年加息九次，阿根廷比索10天貶值12％。怎么辦？新任總統(tǒng)直接放開所有外匯管制，一切交予市場定奪。

與此同時，總統(tǒng)還宣布賠償債務(wù)索賠金的75％，正反都是給美國人吸血，躺倒總比反抗來得輕松些?，F(xiàn)在通貨膨脹，已經(jīng)融入了阿根廷人的日常，與每天吃飯喝水沒什么區(qū)別。

對了，至于銀行那69.5％的基準(zhǔn)利率，只能說阿根廷假裝在宏觀調(diào)控。

作者：金陵風(fēng)語