400億游戲巨頭世紀華通突然被立案，究竟發(fā)生了什么？

7月24日晚，世紀華通發(fā)布公告稱，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會決定對公司立案。

對于證監(jiān)會立案的原因，世紀華通回應稱，還不清楚公司在哪方面涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會決定對公司立案也不會影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營。

實際上，對于世紀華通被立案，市場猜測可能和財務“洗澡”有關(guān)。

資料顯示，5月10日，世紀華通曾因為2022年的年報收到了問詢函。當時深交所要求世紀華通說明凈利潤連續(xù)兩年下滑的原因、是否存在利用當前市場環(huán)境計提大額減值準備進行業(yè)績“洗大澡”的行為等問題。

5月29日，世紀華通回復問詢函稱，2022年末發(fā)起的商譽減值及長期股權(quán)投資減值等相關(guān)行為是審慎且合理的，符合《企業(yè)會計準則》的規(guī)定，不存在利用計提大額減值準備進行業(yè)績“洗大澡”的行為。

根據(jù)財報顯示，2022年世紀華通營收為114.75億，凈利潤虧損達70.92億元。對比2021年23.27億凈收入以及2020年29.46億元的凈收入，巨額的虧損的確讓市場起疑。

侃見財經(jīng)翻閱了世紀華通歷年來的財報發(fā)現(xiàn)，自2008年開始，世紀華通的凈利潤一直處于穩(wěn)步增長狀態(tài)，只有2022年才出現(xiàn)了巨額虧損，那么這一切的根源究竟在哪？答案出在并購產(chǎn)生的商譽問題上。

實際上，對于游戲公司而言，過去幾年里。并購是司空見慣的事情，其中天娛數(shù)科就是典型的代表。統(tǒng)計顯示，自2014年開始，世紀華通的商譽規(guī)模就一路走高，從15.03億元一路飆升至2020年的220.5億元。

僅2017年至2020年四年時間，世紀華通的商譽規(guī)模就增加超過了200億。當然，在瘋狂的并購之下，世紀華通的營收以及凈利潤也實現(xiàn)了跨躍性的發(fā)展。其中營收從2017年的34.91億元一路上漲至2021年的139.29億元，凈利潤也從2017年的7.83億上漲至2021年的23.27億。

值得注意的是，自2020年開始世紀華通的營收以及凈利潤出現(xiàn)拐點開始出現(xiàn)下滑，其股價也在2020年中旬出現(xiàn)拐點，最大跌幅超過60%。

在一路增長的大背景下，突變的財務狀況自然也就引起了深交所的關(guān)注，除凈利潤以及財務減值的問題，深交所還要求世紀華通說明毛利率變化的原因及合理性，公司研發(fā)人員大幅減少的原因，云數(shù)據(jù)業(yè)務具體業(yè)務模式、預計創(chuàng)收時間等合計16個事項。

對此，世紀華通披露了商譽減值的具體金額，其中包括盛趣科技的28.49億元；點點互動的19.76億元；上海天游的3.438億元以及七酷網(wǎng)絡的2.585億元，合計商譽減值達到了54.28億元，換句話說2022年財務的主要虧損就是因為商譽減值。

侃見財經(jīng)通過梳理發(fā)現(xiàn)，自2020年開始，世紀華通的商譽規(guī)模就開始銳減，一部分包括上市公司轉(zhuǎn)讓子公司的部分股權(quán)，導致了商譽規(guī)模銳減，另外一部分則是直接進行商譽減值，截至2023年一季度末，世紀華通的商譽規(guī)模為119.9億元，相較于2020年商譽規(guī)模少了百億元。

但盡管如此，高達119.9億元的商譽，對于世紀華通來說仍是一個巨大的不確定性因素。

7月14日，世紀華通發(fā)布上半年業(yè)績預告，公告顯示，預計公司上半年實現(xiàn)歸母凈利潤8億元至9.5億元，同比增長64.76%至95.65%。實現(xiàn)扣非凈利潤7.2億元至8.7億元，同比增長66.80%至101.56%。

侃見財經(jīng)認為，在年初大模型的加持下，世紀華通已經(jīng)逐漸的走出低谷，股價年內(nèi)漲幅也超過了45%，可以預見的是未來其業(yè)績也會走出低谷，重回增長區(qū)間。