回顧1970年代的那一幕，以真正了解美聯(lián)儲目前正在做的事情的基本原理，實在是太重要了。需要注意的是，在1970年代，美聯(lián)儲確實意識到高通脹問題，并試圖通過加息與之抗?fàn)帯g6777x

但美聯(lián)儲起初沒能堅持自己的立場，至少有十年時間，沒有采取特別果斷的行動來控制通貨膨脹。每當(dāng)就業(yè)市場出現(xiàn)放緩跡象時，美聯(lián)儲官員就會改變方向，要么降息，要么停止加息。這實際上只會讓這種通貨膨脹持續(xù)了很長時間。等到通貨膨脹上升到更高水準(zhǔn)，人們已經(jīng)習(xí)慣了此前的高通脹水準(zhǔn)，企業(yè)幾乎都在轉(zhuǎn)嫁價格上漲，進而為更快更惡性的通貨膨脹鋪平了道路。

當(dāng)美聯(lián)儲最終真正開始猛踩剎車并試圖控制通貨膨脹時，他們不得不表現(xiàn)出非常痛苦的樣子，不得不將利率提高到兩位數(shù)的水平，使失業(yè)率上升到兩位數(shù)的水平。這是一場可怕的、非常痛苦的經(jīng)濟衰退。這對美聯(lián)儲決策層心理造成了永久性傷害。

美國銀行全球研究部2月27日發(fā)布報告稱，美聯(lián)儲可能將利率上調(diào)至近6%，因為強勁的美國消費者需求和吃緊的勞動力市場將迫使其在更長時間內(nèi)與通脹作斗爭?！肮?yīng)鏈進一步正常化和勞動力市場舒緩只在一定程度上起作用，必須總需求顯著減弱，通脹才能回到美聯(lián)儲的目標(biāo)。而這一過程耗費的時間比市場預(yù)期的要長。”

德國商業(yè)銀行的經(jīng)濟學(xué)家報告說，美聯(lián)儲可能會再加息幾次?！拔覀儗Ω鞣N核心指標(biāo)的審查表明，通脹趨勢可能仍高于4%，遠高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。美聯(lián)儲預(yù)期中的加息影響尚未顯現(xiàn)，其影響通常滯后。隨著時間的推移，價格壓力理應(yīng)得到持續(xù)緩解。但如果這種情況沒有發(fā)生，美聯(lián)儲顯然沒有充分冷卻需求，屆時可能會比之前預(yù)期的加息次數(shù)多得多。我們預(yù)測：到6月再加息三次，每次加息25個基點，區(qū)間上限將達到5.50%?！?/strong>

如果美聯(lián)儲不想重蹈覆轍，那么現(xiàn)在就絕對有必要堅持認(rèn)為在通脹得到控制之前不能停止加息不能動搖，美聯(lián)儲必須非常堅決地試圖快速解決這個問題。在這樣的預(yù)期下，金價或許很難收復(fù)2月份逾5%的跌勢。