華為重組數(shù)字能源！還記得你的十幾個A股弟兄嗎？

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華為是一家什么公司？

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都1212年了，還有人以為華為只是賣手機的。手機的飯圈文化，實在讓人難以理解。

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我是小天鵝洗衣機的擁護者，海爾的都是垃圾；我們海爾洗衣機耗電少、容量大，用小天鵝洗衣機的都是海軍！

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說實話，當(dāng)我了解到手機飯圈的時候，腦子里大致就是這種景象。

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華為這家通訊行業(yè)巨頭，在小米成長起來之后，才開始在手機市場發(fā)力。

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2020年的年報顯示，華為營收規(guī)模近9000億，三大業(yè)務(wù)板塊中，運營商業(yè)務(wù)占比34%，企業(yè)業(yè)務(wù)占比11.3%，手機為主的消費者業(yè)務(wù)，占比54.2%。

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也就是說，最壞的情況，華為徹底失去了手機業(yè)務(wù)，還有4、5000億的營收規(guī)模，依然是一個誰都不可小覷的巨無霸。

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更何況，華為曾經(jīng)有些業(yè)務(wù)，遠超我們的想象。

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據(jù)企查查，6月7日，華為數(shù)字能源技術(shù)有限公司成立，法定代表人為胡厚崑，注冊資本30億人民幣。

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該公司唯一股東是華為技術(shù)有限公司，100%控股。

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在自動駕駛、鴻蒙等概念之后，又有了新鮮的華為概念。什么是數(shù)字能源技術(shù)？

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從注冊信息看，經(jīng)營范圍包括在線能源計量技術(shù)研發(fā)；新興能源技術(shù)研發(fā)；能量回收系統(tǒng)研發(fā)；機電耦合系統(tǒng)研發(fā)；新能源汽車換電設(shè)施銷售等。

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這不是新東西，這是華為多年前玩剩下的。

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當(dāng)年華為有個業(yè)務(wù)板塊，叫華為電氣，搞了20年。

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為了專注主業(yè)，華為把華為電氣拆分賣給了艾默生。

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之后，很多管理層或技術(shù)骨干辭職創(chuàng)業(yè)，最后竟然創(chuàng)建了多達十余家能源、工控領(lǐng)域上市公司，包括鼎漢技術(shù)（300011）、英威騰（002334）、中恒電氣（002364）、匯川技術(shù)（300124）、藍海華騰（300484)、英維克(002837）、麥格米特(002851)、禾望電氣(603063)、盛弘股份(300693)、欣銳科技（300745）等等。

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華為電氣的負責(zé)人，叫朱興明，在華為電氣并入艾默生后不久，離職創(chuàng)業(yè)，成立匯川技術(shù)。公司14名高管中，有12名有過華為工作經(jīng)歷。

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眾所周知，華為的股權(quán)架構(gòu)非常特殊，全員持股，沒有持股比例特別高的員工，任正非持股比例都不到1%（0.88%），雖然號稱民企，卻非常像一種特殊的集體所有制。

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匯川技術(shù)的股權(quán)架構(gòu)，也有一點點類似。除了董事長朱興明持股比例略高外（直接持股5.03%），員工通過持股平臺持有公司股份。

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事實證明，狼性不是喊出來的，而是用股權(quán)激勵出來的。

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一、匯川技術(shù)是什么技術(shù)

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匯川的業(yè)務(wù)，很大程度上是當(dāng)年華為電氣搞過的。

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那么，當(dāng)華為數(shù)字能源技術(shù)重組后，會不會對匯川的業(yè)務(wù)造成影響？

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星空君覺得，華為的戰(zhàn)略布局非常穩(wěn)準狠，它不會去一個有限空間的市場切已有蛋糕。而是會嘗試在一個細分領(lǐng)域做大蛋糕，自己賺錢的同時，整個產(chǎn)業(yè)鏈都能在競爭合作中受益。

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這個市場正在迅速膨脹，蛋糕越來越大，就像自動駕駛一樣，華為有能力通過示范效應(yīng)，吸引更多的資本蜂擁而至，全行業(yè)受益。

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從匯川技術(shù)的年報看，公司核心業(yè)務(wù)包括五大板塊：工業(yè)自動化、工業(yè)機器人、電梯、新能源、軌道交通。

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從公司的核心業(yè)務(wù)，也不難理解，為什么現(xiàn)在的華為切入一些賽道如此駕輕就熟。

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隨著傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型的進程，匯川技術(shù)這類企業(yè)規(guī)模擴大的非常快。

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二、并購帶來高速成長

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數(shù)據(jù)來源：同花順iFind，制圖：星空數(shù)據(jù)

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2019年之前，公司營收規(guī)模增速雖然尚可，但毛利率略有下滑，導(dǎo)致凈利潤卻一直不溫不火，維持在8-10億之間。

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公司在2019年收購了從事電氣化業(yè)務(wù)的上海貝思特，營收規(guī)模和凈利潤迅速攀升。2020年較2019年的凈利潤幾乎翻番。

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但是，需要留意的是，這次并購不光只有好處，帶來兩大風(fēng)險。

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一是商譽飆升，從3.1億增加到19.6億，被并購公司一旦經(jīng)營不善，就有計提大額商譽減值準備從而嚴重影響利潤的風(fēng)險；二是資金鏈風(fēng)險，公司并購的錢，有相當(dāng)一部分是借的，2020年年報顯示，公司長短期借款接近18億，全年利息支出近8000萬。

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和21.8億的凈利潤相比，雖然看起來不大，但和并購之前的1000多萬利息支出相比，公司的財務(wù)風(fēng)格在轉(zhuǎn)變，風(fēng)險在積累。

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三、智能制造鋪就金光閃閃的工控賽道

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傳統(tǒng)制造業(yè)在以肉眼可見的速度不斷轉(zhuǎn)型，在這背后，催生了全新的龐大的工業(yè)自動化市場。

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華為重回這個領(lǐng)域，也是看中了巨大的蛋糕。

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而早就深耕于此的匯川技術(shù)，無論是技術(shù)實力還是產(chǎn)品銷量，已經(jīng)可以媲美國際巨頭。

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復(fù)雜多變的國際形勢，表面上華為受創(chuàng)，反而讓中國企業(yè)堅定了國產(chǎn)化替代的決心，整個國產(chǎn)化行業(yè)迅速成長。

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為了跟上龐大的中國市場的需求，不僅僅是芯片行業(yè)，各行各業(yè)，很多歐洲企業(yè)也開始嘗試為中國客戶開設(shè)去美化生產(chǎn)線。

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工控機、工業(yè)自動化、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，這是一個長期持續(xù)的肉眼可見爆發(fā)式增長的賽道。

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為什么呢？

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舉個例子，這是很多人理解的非常傳統(tǒng)的一家食品類公司的無人生產(chǎn)線：伊利。

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甚至，連包裝盒都是庫卡機器人在代勞。

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中國有多少傳統(tǒng)企業(yè)在轉(zhuǎn)型？多如群星。

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這個市場空間龐大到難以想象。

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首當(dāng)其沖的，是新能源車。和當(dāng)年汽車工業(yè)帶動了中國制造業(yè)整體轉(zhuǎn)型一樣，新能源車的崛起，將引領(lǐng)中國制造業(yè)新一輪的大規(guī)模轉(zhuǎn)型。

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在很多人還在質(zhì)疑新能源車對環(huán)保有多少貢獻時，巨頭們已經(jīng)做好準備了。

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在一次能源企業(yè)的會議上，能源巨頭講了這么一段話：

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雖然按照“十四五”發(fā)展規(guī)劃，中國計劃到2025年新能源車占比達到20%，但在今年第一季度，我國主要城市的新能源車占比已超過“十四五”目標，其中上海、杭州、深圳等城市甚至達到22-24%。按照某項新產(chǎn)品銷售端占比超過10%，就會出現(xiàn)爆發(fā)性增長的行業(yè)共識，新能源行業(yè)研究認為，到2025年我國新能源車占比預(yù)計達到50%。由此，國家可能率先在交通行業(yè)實現(xiàn)碳達峰、碳中和的目標，并加速燃油車退出，傳統(tǒng)化石能源的盈利模式必將受到更加嚴峻的挑戰(zhàn)。

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關(guān)系到國家命脈的行業(yè)，國資可能會遲到，但絕不會缺席。央企巨頭轉(zhuǎn)身做新能源，意味著這個行業(yè)將迎來廣闊的市場空間，而為之提供制造裝備的細分領(lǐng)域，也終將成為投資熱點。