01定義

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期權合約，是指交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定買方可以在將來特定時間以特定價格買入或者賣出約定股票或者跟蹤股票指數(shù)的交易型開放式指數(shù)基金等標的物的標準化合約。

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02交易型開放式指數(shù)基金作為

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期權合約標的應滿足的條件

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（1）屬于交易所公布的融資融券標的證券；

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（2）基金成立時間不少于6個月；

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（3）最近6個月的日均持有賬戶數(shù)不低于4000戶；

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（4）交易所規(guī)定的其他條件。

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03期權合約要素

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期權合約條款主要包括合約簡稱、合約編碼、交易代碼、合約標的、合約類型、到期月份、合約單位、行權價格、行權方式、交割方式等。其中：

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（1）合約類型：分為認購期權和認沽期權兩種。

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（2）合約標的：股票期權合約標的為在交易所上市掛牌交易的單只股票或ETF。

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（3）合約到期日：是合約有效期截止的日期，也是期權買方可行使權利的最后日期。合約到期后自動失效，期權買方不再享有權利，期權賣方不再承擔義務。

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（4）行權價格：行權價也稱執(zhí)行價或履約價，是股票期權買方買進或賣出合約標的的價格。

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（5）合約單位：是一張股票期權合約對應的合約標的數(shù)量。一張股票期權合約的交易金額＝權利金×合約單位。

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（6）行權價格間距：是相鄰兩個股票期權行權價格的差值，一般為事先設定。

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（7）交割方式：分為實物交割和現(xiàn)金交割兩種。實物交割是指在期權合約到期后，認購期權的權利方支付現(xiàn)金買入標的資產，認購期權的義務方收入現(xiàn)金賣出標的資產，或認沽期權的權利方賣出標的資產收入現(xiàn)金，認沽期權的義務方買入標的資產并支付現(xiàn)金。

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04交易時間

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9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00

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9:15-9:25及14:57-15:00為集合競價階段

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9:20-9:25，以及14:59至15:00不接受撤單申報

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9:15-9:25（僅深市）、9:30-11:30、13:00-15:00可進行組合申報

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05申報數(shù)量

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期權合約的交易單位為張。

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申報數(shù)量為1張或者其整數(shù)倍，限價申報的單筆申報最大數(shù)量為50張，市價申報的單筆申報最大數(shù)量為10張。

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06委托類型

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上交所五種：普通限價委托、市價剩余轉限價委托、市價剩余撤銷委托、全額即時限價委托、全額即時市價委托

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深交所七種：普通限價委托、全額成交或撤銷限價委托、對手方最優(yōu)價格巿價委托、本方最優(yōu)價格巿價委托、最優(yōu)五檔即時成交剩余撤銷巿價委托、即時成交剩余撤銷巿價委托、全額成交或撤銷巿價委托

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07保證金

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交易所對有效賣出開倉申報實時扣減保證金日間額度。

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合約標的為交易型開放式指數(shù)基金的，每張合約的開倉保證金的計算公式為：

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（1）認購期權義務倉開倉保證金＝[合約前結算價+Max（12%×合約標的前收盤價-認購期權虛值，7%×合約標的前收盤價）]×合約單位

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（2）認沽期權義務倉開倉保證金＝Min[合約前結算價+Max（12%×合約標的前收盤價-認沽期權虛值，7%×行權價），行權價]×合約單位

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期權經營機構可按線性、非線性、組合策略或其他可有效控制保證金水平的方式向單個客戶收取保證金，可針對不同客戶設定不同的保證金水平，但不低于《股票期權試點風險控制管理辦法》要求的水平。

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08漲跌幅限制

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上證50ETF期權（510050）、滬深300ETF期權（510300、159919）、中證500ETF期權（510500、159922）漲跌幅限制如下：

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（1）認購期權最大漲幅=max｛合約標的前收盤價×0.5％，min [（2×合約標的前收盤價－行權價格），合約標的前收盤價]×10％｝

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（2）認沽期權最大漲幅=max｛行權價格×0.5％，min [（2×行權價格－合約標的前收盤價），合約標的前收盤價]×10％｝

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（3）認購/沽期權最大跌幅=合約標的前收盤價×10％

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創(chuàng)業(yè)板ETF期權（159915）漲跌幅限制如下：

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（1） 認購期權最大漲幅＝max｛合約標的前收盤價×0.5%，min[（2×合約標的前收盤價－行權價格），合約標的前收盤價]×20%｝

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（2）認沽期權最大漲幅＝max｛行權價格×0.5%，min[（2×行權價格－合約標的前收盤價），合約標的前收盤價]×20%｝

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（3）認購/沽期權最大跌幅＝合約標的前收盤價×20%

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09熔斷規(guī)則

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連續(xù)競價交易期間，合約盤中交易價格較最近參考價格上漲、下跌達到或者超過50%，且價格漲跌絕對值達到或者超過該合約最小報價單位10倍，該合約進入3分鐘的集合競價交易階段。

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期權交易在14:54至14:57之間達到熔斷標準的：深市14:56至14:57不接受撤單申報，熔斷機制在14:57結束，隨后進入收盤集合競價；滬市直接進入收盤集合競價。

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