可轉(zhuǎn)債攤大餅實(shí)盤記錄，不構(gòu)成投資建議

12月6日，上證指數(shù)下跌0.5%，收了一根放量陰線，左肩的高點(diǎn)壓力甚大。今日共有974支股票上漲，3592支下跌，漲跌幅中位數(shù)為-1.68%，成交量1.2萬億。

上周五收盤小智提示本周的前半周需要重點(diǎn)關(guān)注上證指數(shù)的120分鐘頂部鈍化，結(jié)果只用了一個(gè)交易日這個(gè)頂背離就形成了。以目前的走勢加上年底的預(yù)期，年前繼續(xù)走調(diào)整是大概率了，但我還是保持原先的觀點(diǎn)，指數(shù)層面大跌的基礎(chǔ)和空間是沒有的，因此沒必要恐慌。

可轉(zhuǎn)債指數(shù)今日下跌1.56%，跌幅創(chuàng)近兩個(gè)月新高，成交額751億，平均價(jià)格149.643，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率38%，中位數(shù)價(jià)格126，換手率12.11%，今日共有53支轉(zhuǎn)債上漲，325支下跌。

今日可轉(zhuǎn)債市場的成交額繼續(xù)大幅縮量，上周四小智提示過，這種擊鼓傳花的游戲需要源源不斷的資金做支撐，一旦新進(jìn)資金跟不上就會(huì)發(fā)生局部踩踏，這個(gè)時(shí)候安全邊際（雙低轉(zhuǎn)債）就會(huì)顯得格外重要。但是可轉(zhuǎn)債的投資屬性不會(huì)因?yàn)橐粌商斓恼{(diào)整就發(fā)生改變，小智更喜歡這種漲跌交替的市場。

今日新增：

買入錦雞轉(zhuǎn)債20張，價(jià)格122.52，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率22%，公司評(píng)級(jí)AA-，P/B=3.17；

買入三力轉(zhuǎn)債20張，價(jià)格116.234，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率34%，公司評(píng)級(jí)AA-，P/B=1.53；

買入嶺南轉(zhuǎn)債20張，價(jià)格116.107，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率22%，公司評(píng)級(jí)AA-，P/B=1.11；

除三力轉(zhuǎn)債溢價(jià)率略高外，其他參數(shù)均符合建倉標(biāo)準(zhǔn)。

網(wǎng)格條件單觸發(fā)：

惠城轉(zhuǎn)債加倉10張，價(jià)格122.263；

藍(lán)帆轉(zhuǎn)債加倉10張，價(jià)格116.001；

華統(tǒng)轉(zhuǎn)債清倉最后10張，價(jià)格137.925，共盈利306.71元；

盈峰轉(zhuǎn)債清倉最后10張，價(jià)格131.228，共盈利79.41元；

中金轉(zhuǎn)債清倉最后10張，價(jià)格127.5，共盈利72.95元。

目前已清倉總盈利4895.26元，持倉浮盈4253.23元。

交易策略：

采用雙低法建倉（價(jià)格低于130、轉(zhuǎn)股溢價(jià)率低于30%，公司評(píng)級(jí)A+，P/B值大于1），下跌加倉（每下跌5.5%，加倉10張），分批止盈（根據(jù)建倉價(jià)格，每上漲6%減倉10張）。目前投入15萬元進(jìn)行實(shí)盤測試，穩(wěn)定下來后繼續(xù)追加資金，預(yù)期目標(biāo)年化收益20%。

什么是可轉(zhuǎn)債？

可轉(zhuǎn)換債券是指持有者可以在一定時(shí)期內(nèi)按一定比例或價(jià)格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的債券。

可轉(zhuǎn)換債券是可轉(zhuǎn)換公司債券的簡稱，又簡稱可轉(zhuǎn)債，是一種可以在特定時(shí)間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的特殊企業(yè)債券?？赊D(zhuǎn)換債券兼具債權(quán)和股權(quán)的特征。

可轉(zhuǎn)換債券兼有債券和股票的特征，具有以下三個(gè)特點(diǎn)：

債權(quán)性

與其他債券一樣，可轉(zhuǎn)換債券也有規(guī)定的利率和期限，投資者可以選擇持有債券到期，收取本息。

股權(quán)性

可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是純粹的債券，但轉(zhuǎn)換成股票之后，原債券持有人就由債權(quán)人變成了公司的股東，可參與企業(yè)的經(jīng)營決策和紅利分配，這也在一定程度上會(huì)影響公司的股本結(jié)構(gòu)。

可轉(zhuǎn)換性

可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)就明確約定，債券持有人可按照發(fā)行時(shí)約定的價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換，則可以繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時(shí)收取本金和利息，或者在流通市場出售變現(xiàn)。

投資可轉(zhuǎn)債可行性分析：

1、可以發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司必須滿足兩個(gè)條件，首先要求最近3年連續(xù)盈利，其次還要滿足最近3年的凈資產(chǎn)收益率平均在10%以上，因此到目前為止，還沒有出現(xiàn)過一只可轉(zhuǎn)債逾期的現(xiàn)象。

2、可轉(zhuǎn)債本質(zhì)上就是債券，每年可以吃到固定的利息，到期還本，所以當(dāng)股市下跌的時(shí)候，我就繼續(xù)當(dāng)債券持有，沒有虧損的風(fēng)險(xiǎn)，利息照付。如果股市大漲，那可轉(zhuǎn)債的價(jià)格也會(huì)水漲船高，到時(shí)直接收割。

3、數(shù)據(jù)顯示，可轉(zhuǎn)債的發(fā)行面值是100元，平均上市交易開盤價(jià)為110元，平均退市收盤價(jià)為163元，目前歷史最高價(jià)記錄是英科轉(zhuǎn)債的3618元，因此可以說可轉(zhuǎn)債是下有保底，上不封頂。

可轉(zhuǎn)債投資策略：

1、對(duì)滿足價(jià)格低于130，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率低于30%，公司評(píng)級(jí)A+以上，PB>1的可轉(zhuǎn)債進(jìn)行建倉；

2、根據(jù)價(jià)格的高低建倉數(shù)量不等，浮虧加倉，逆勢死扛；

3、可以選擇分批止盈，或者目標(biāo)價(jià)回落賣出策略，目前我選擇的是前者，也就是常說的網(wǎng)格交易法。

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