大盤持續(xù)調(diào)整之際，不妨來回顧一下市場的風(fēng)格和方向，為后續(xù)布局做好準(zhǔn)備。近兩年來，偏中小盤的成長股整體上比大盤藍(lán)籌股表現(xiàn)更優(yōu)，尤其是具備“專精特新”屬性的資產(chǎn)，在大盤震蕩中走出獨立行情。

在A股寬基指數(shù)中，中證1000指數(shù)最能代表“專精特新”的方向，該指數(shù)在近幾年的表現(xiàn)也確實相對突出，正如下圖表所示。

各寬基指數(shù)近年來漲幅一覽

數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，截至2023.05.24

其中，創(chuàng)業(yè)板成分股較為復(fù)雜，創(chuàng)業(yè)板動量成長指數(shù)是其中最具“專精特新”方向的指數(shù)，截至今年5月24日，該指數(shù)在近三年累計上漲33.58%，大幅跑贏上述所有寬基指數(shù)。

華夏創(chuàng)業(yè)板成長ETF（代碼：159967）便是跟蹤該指數(shù)的產(chǎn)品，憑借早期的前瞻布局，近年來給持有人帶來不菲的回報。為進一步掘金中小盤股的投資機遇，華夏金數(shù)量投資部復(fù)制該策略，在去年3月份推出了1000成長ETF（代碼：562520）。

再次關(guān)注到這只ETF產(chǎn)品，也是因為其聯(lián)接基金——華夏中證智選1000成長創(chuàng)新策略ETF發(fā)起式聯(lián)接（A/C代碼：018334/018335）正在火爆發(fā)售中，場外投資者無需開通證券賬戶便可直接認(rèn)購，且當(dāng)前入場時機較好。

01? 專精特新，中小盤股的“春天”

我們常說的“專精特新”，即專業(yè)化、精細(xì)化、特色化和新穎化資產(chǎn)的統(tǒng)稱。這類資產(chǎn)集中于成長型、中小市值新制造型企業(yè)，上市公司也是以中小市值為主，有較大成長空間和投資價值。

2021年，“專精特新”一詞首次出現(xiàn)在五年規(guī)劃、中央經(jīng)濟工作會議通稿等重要文件中，在政策大力扶持下，以中小企業(yè)為代表的專精特新板塊迎來高速發(fā)展歷史機遇。資本市場上反應(yīng)速度很快，“專精特新”資產(chǎn)迅速受到了大量資金的關(guān)注。

“專精特新”政策脈絡(luò)梳理

數(shù)據(jù)來源：開源證券，公開信息等

在這里，我們可以通過中證1000指數(shù)的量價變化來大致衡量“專精特新”資產(chǎn)的變化，因為后者幾乎都在前者的覆蓋范圍內(nèi)，兩者的風(fēng)格、定位、市值均有高契合度。

各路資金持續(xù)凈流入中證1000指數(shù)的相關(guān)資產(chǎn)，帶來了“量價齊升”。

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年5月24日，中證1000指數(shù)成分股的流通市值從三年前的3.78萬億元增至最新的6.39萬億元，增幅達(dá)到69.25%。

借“基”入市似乎成為了更好的選擇。

數(shù)據(jù)顯示，公募市場上跟蹤中證1000指數(shù)的指數(shù)基金產(chǎn)品，在近三年間的總規(guī)模從5.06億元猛增至545.89億元，直增逾百倍。

目前，“專精特新”也已逐漸滲透到各成長賽道的細(xì)分領(lǐng)域中，包括新能源、機械設(shè)備、醫(yī)藥生物、化工等方向，催化出一批優(yōu)質(zhì)的中小市值細(xì)分龍頭。

中小盤股在近年來表現(xiàn)強勢，背后是由新興產(chǎn)業(yè)崛起以及貨幣政策寬松等底層邏輯助推，再加上“專精特新”被提上戰(zhàn)略高度、諸多成分股在此前經(jīng)歷了較大的估值回落等利好因素，我們有理由相信，這就是中小盤股的“春天”。

02? 青出于藍(lán)，屬于創(chuàng)新成長的“盛夏”

如果說“專精特新”剛開始滲透到各優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)中去，像是正在萌芽的春天，那已經(jīng)被高歌了幾年的“創(chuàng)新成長”就該是盛夏，依舊是資本市場上最炙手可熱的投資方向。

2019年6月份，伴隨著科創(chuàng)板的橫空出世，半導(dǎo)體、芯片、新能源等細(xì)分科技賽道相繼“爆紅”，拉開了一輪轟轟烈烈的科技行情，投資者們紛紛意識到——創(chuàng)新和成長，是一家優(yōu)質(zhì)企業(yè)必不可缺的生命力。

值得一提的是，華夏創(chuàng)成長ETF的推出也是在這個時間，該產(chǎn)品密切跟蹤創(chuàng)業(yè)板動量成長指數(shù)，聚焦創(chuàng)業(yè)板中高景氣、高成長的50只成分股，投資方向十分明確。

據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，自2019年6月21日成立以來截至今年5月24日，該基金已累計斬獲了91.42%的回報率，而同期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的漲幅僅有49.88%。

從創(chuàng)業(yè)板中“優(yōu)中選優(yōu)”得到的華夏創(chuàng)成長ETF，在近幾年的表現(xiàn)確實更加優(yōu)秀。那么，這種優(yōu)中選優(yōu)策略的成功能不能復(fù)制？

這同樣是華夏基金數(shù)量投資部一直在思考的問題，直到去年3月份，該團隊在中證1000指數(shù)中再次“優(yōu)中選優(yōu)”，推出了華夏中證智選1000成長創(chuàng)新策略ETF。

翻閱資料可以發(fā)現(xiàn)，這只ETF所跟蹤的中證智選1000成長創(chuàng)新策略指數(shù)，是以中證1000指數(shù)為樣本空間，采用質(zhì)量、成長、創(chuàng)新等因子進行選樣和加權(quán)，從中篩選出150只成分股組成標(biāo)的指數(shù)。

更極致的“專精特新”風(fēng)格、更集中的權(quán)重分配、更頻繁的成分股調(diào)整頻率，也會讓很多剛剛接觸該指數(shù)及基金的投資者有鼓勵——這只從中證1000指數(shù)中“優(yōu)中選優(yōu)”的指數(shù)，真的能夠“青出于藍(lán)而勝于藍(lán)”嗎？

指數(shù)1000成長創(chuàng)新指數(shù)與各寬基指數(shù)對比

數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，截至2023年4月25日

回溯指數(shù)的過往表現(xiàn)，我們發(fā)現(xiàn)，中證1000成長創(chuàng)新指數(shù)的長短期業(yè)績表現(xiàn)均顯著優(yōu)于對標(biāo)指數(shù)。除此之外，該指數(shù)的科技屬性更強，其業(yè)績成長性也更突出（對比見上圖表）。

當(dāng)然了，過往業(yè)績表現(xiàn)不能代表未來。上述圖表也只是用于說明，中證1000成長創(chuàng)新指數(shù)具備更高的成長性，具備創(chuàng)造更優(yōu)異業(yè)績表現(xiàn)的能力。

03? 科學(xué)播種，耐心等待收獲的“金秋”

對于同樣的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，不同的投資方式、不同的入場時機帶來的回報都不盡相同。選擇科學(xué)的投資方法，往往能夠達(dá)到事半功倍的效果。

目前來看，中證1000成長創(chuàng)新指數(shù)正面臨著很好的進場時機，我們不提“專精特新”概念正方興未艾，也不提其面臨的政策紅利，只是來關(guān)注其估值水平：

截至今年4月25日，該指數(shù)的最新估值（PE-TTM）為23.14倍，正位于歷史7.39%分位處。

極底的估值水平，意味著我們在播種時有更疏松的土壤，投資性價比很高。

與之相呼應(yīng)的是，1000成長創(chuàng)新指數(shù)更具估值盈利性價比，其2020年-2023年稀釋每股收益及預(yù)測均更高，且在逐年增長。這意味著，該指數(shù)又具備向上生長更充足的空間，有著更旺盛的生命力。

兩指數(shù)盈利預(yù)測與估值對比一覽

數(shù)據(jù)來源：Wind資訊，截至2023年4月25日

布局指數(shù)，選擇指數(shù)基金產(chǎn)品是廣大投資者最為便捷的選擇。

在這方面，華夏1000成長ETF的背后是與華夏創(chuàng)成長ETF同樣的投資團隊和投資策略。華夏基金數(shù)量投資部是業(yè)內(nèi)最早成立的獨立數(shù)量投資團隊（2005年成立），目前團隊成員有30多人，實戰(zhàn)經(jīng)驗豐富，管理能力屢獲海內(nèi)外機構(gòu)認(rèn)可。

需要重點一提的是，華夏中證智選1000成長創(chuàng)新策略ETF發(fā)起式聯(lián)接（A/C代碼：018334/018335）的發(fā)行，意味著廣大場外投資者也可以跟投該指數(shù)，一鍵共享高成長中小企業(yè)的投資機遇，也鼓勵大家長期投資，靜待收獲。

（全文完）

風(fēng)險提示：觀點僅供參考，不代表投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。