近期，特斯拉最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Rivian沖刺美股引發(fā)不少關(guān)注。

北京時(shí)間11月11日，亞馬遜投資的電動(dòng)汽車初創(chuàng)企業(yè)Rivian Automotive周三正式登陸美國(guó)納斯達(dá)克證券市場(chǎng)，代碼“RIVN”。該公司IPO首日高開約37%，盤中漲幅一度擴(kuò)大至逾50%，市值一度逾900億美元，超越通用汽車及福特汽車。截至收盤，Rivian股價(jià)報(bào)100.73美元，漲幅29.14%，市值859億美元。

在上市之前，Rivian成美國(guó)過(guò)去十年融資規(guī)模第三大的IPO，也是2021年新股發(fā)行火爆行情中規(guī)模最大、最令人期待的交易之一。在上市之后，Rivian能否超越一眾老牌車企，成為第二個(gè)特斯拉？結(jié)合其招股書，或許能讓外界對(duì)其有一定了解。

亞馬遜和福特成核心投資者，電動(dòng)卡車成其最大看點(diǎn)

Rivian Automotive成立于2003年，前身是Mainstream Motors，公司的創(chuàng)始人是麻省理工大學(xué)汽車工程系的畢業(yè)生，曾經(jīng)獲得奧巴馬政府的一項(xiàng)創(chuàng)新獎(jiǎng)勵(lì)。

在2018年的洛杉磯車展上，Rivian推出兩款純電產(chǎn)品——SUV R1S和皮卡R1T，瞬間走紅市場(chǎng)。于是，自2018年至今，Rivian完成了總額超過(guò)105億美元的天價(jià)融資，僅2021年內(nèi)就超過(guò)50億美元，亞馬遜和福特都成為核心投資者，貝索斯還親自為它宣傳。

據(jù)企查查顯示，Rivian成立至今已經(jīng)歷過(guò)7輪融資，最新一起融資發(fā)生在今年1月，當(dāng)時(shí)的估值為276億美元。

值得一提的是，福特汽車目前市值773.67億美元，Stellantis（克萊斯勒與PSA集團(tuán)合并）目前市值為642.34億美元，Rivian現(xiàn)在已經(jīng)超過(guò)兩位老牌汽車公司的市值。

產(chǎn)品方面，Rivian主要生產(chǎn)R1T電動(dòng)皮卡和R1S SUV，目前擁有超過(guò)3600名員工。Rivian目前最大的看點(diǎn)就是R1T電動(dòng)皮卡，公司目前打造的R1T電動(dòng)皮卡從去年11月份就開始接受預(yù)訂，并且Rivian 已經(jīng)與亞馬遜簽訂了購(gòu)車合同，將為這家電商巨頭生產(chǎn) 10 萬(wàn)輛電動(dòng)卡車。根據(jù)外媒的數(shù)據(jù)，該訂單也是 2019 年全美電動(dòng)車市場(chǎng)最大訂單之一。

盡管Rivian的電動(dòng)皮卡備受矚目，但在市場(chǎng)上，特斯拉、福特、通用汽車等汽車公司都已經(jīng)發(fā)布了電動(dòng)皮卡車型，Rivian又有多大的優(yōu)勢(shì)呢？

Rivian R1T具有性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，但缺芯危機(jī)下量產(chǎn)可能受影響

我們先來(lái)看看美國(guó)三大車企發(fā)布的電動(dòng)皮卡參數(shù)。

特斯拉最早發(fā)布了酷炫的電動(dòng)皮卡CyberTruck，續(xù)航里程最高達(dá)805公里，售價(jià)為6.99萬(wàn)美元，據(jù)馬斯克表示，目前其訂單量已經(jīng)超過(guò)百萬(wàn)。

福特的電動(dòng)皮卡Lightning，已經(jīng)進(jìn)入量產(chǎn)階段，航版在370km-643km之間，起售價(jià)為6.75萬(wàn)元，交付時(shí)間大概在明年春天。通用汽車的全電動(dòng)版悍馬，提供約563公里以上的續(xù)航里程，起售價(jià)為11.26萬(wàn)美元，交付時(shí)間大概在今年下半年。

對(duì)比來(lái)看，Rivian的最長(zhǎng)續(xù)航里程可達(dá)643km，起售價(jià)最高為7.5萬(wàn)美元，與傳統(tǒng)車企的電動(dòng)皮卡相比，具有一定性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，但特斯拉的CyberTruck外觀更為獨(dú)特，最長(zhǎng)續(xù)航里程可達(dá)804km，價(jià)格上也有一定優(yōu)勢(shì)，是Rivian R1較強(qiáng)勢(shì)的競(jìng)品。

不過(guò)CyberTruck也存在一些問(wèn)題。在特斯拉電動(dòng)皮卡的發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，馬斯克號(hào)稱車玻璃可以防彈，請(qǐng)?zhí)厮估紫O(shè)計(jì)官演示了皮卡玻璃的強(qiáng)度。后者將一個(gè)圓形的金屬球扔向駕駛座側(cè)邊玻璃，不出意外的是玻璃碎了。測(cè)試的失敗反映了特斯拉的質(zhì)量問(wèn)題。

另外在交付時(shí)間方面，Rivian制定的交付日期最早，最新的交付時(shí)間定在今年7月，若能成功最先交付，估值恐怕會(huì)再次向上攀升。

但在交付之前并不會(huì)十分順利，目前全球缺芯的問(wèn)題，影響了很多車企的造車速度。2021年以來(lái)，包括大眾、豐田、福特、本田等多家跨國(guó)車企巨頭，均宣布因芯片供應(yīng)問(wèn)題將大幅減產(chǎn)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，豐田、鈴木、本田等6大日本車企的本財(cái)年計(jì)劃減產(chǎn)規(guī)模已超100萬(wàn)輛；北美地區(qū)全年汽車產(chǎn)量或?qū)p少150萬(wàn)輛左右；今年9月，大眾、奔馳、沃爾沃等車企在英法等歐洲國(guó)家銷量均出現(xiàn)大幅下滑。

全球咨詢公司AlixPartners發(fā)布的最新預(yù)測(cè)稱，芯片持續(xù)短缺對(duì)全球汽車行業(yè)造成的損失將翻番，預(yù)計(jì)2021年汽車減產(chǎn)預(yù)期達(dá)770萬(wàn)輛，汽車行業(yè)收入損失將達(dá)2100億美元（約合人民幣1.36萬(wàn)億元）。

據(jù)悉Rivian已經(jīng)將電動(dòng)皮卡的交付日期延長(zhǎng)時(shí)間，在造車行業(yè)的缺芯危機(jī)下，量產(chǎn)可能再次跳票。

Rivian的發(fā)展勢(shì)頭也讓我們看到了特斯拉當(dāng)年的一些影子，備受關(guān)注Rivian能否有機(jī)會(huì)成為第二個(gè)特斯拉呢？

成特斯拉最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，Rivian是披荊斬棘還是加速趕超？

當(dāng)年特斯拉憑借IT研發(fā)，從一家初創(chuàng)的小型電動(dòng)車公司發(fā)展成為全球第一家汽車企業(yè)。和特斯拉一樣，Rivian也不是百年車企，從一張白紙開始造電動(dòng)車，有著來(lái)自硅谷的科研團(tuán)隊(duì)。

但不太一樣的是，特斯拉在發(fā)展初期避開了其它車企的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)領(lǐng)域，開辟了一條新的道路，將明確定位為“高端時(shí)尚的純電動(dòng)轎跑車”，逐漸成為這一細(xì)分領(lǐng)域第一個(gè)進(jìn)入消費(fèi)者心目中的品牌，這樣的發(fā)展戰(zhàn)略使特斯拉的股價(jià)從剛上市的17美元一路漲到625美元。

Rivian則是主打高端純電動(dòng)車。在去年共推出Explore、Adventure、Launch Edition三款車型，起售價(jià)格70,000美元（約合47萬(wàn)元人民幣），其中售價(jià)較高的R1S Launch Edition車型計(jì)劃于今年8月率先交付。但是R1S SUV比起電動(dòng)皮卡明顯缺乏了一些市場(chǎng)熱度。

Rivian的純電動(dòng)車不同于特斯拉的前衛(wèi)風(fēng)格，造型相對(duì)較為傳統(tǒng)，尤其是SUV R1S，外觀采用的大量平直線條，與Jeep Wagoneer、雪佛蘭Suburban頗有相似之處，缺乏了一些自己的獨(dú)特性。不僅如此，Rivian選擇發(fā)展高端純電動(dòng)車，這條路注定披荊斬棘。

特斯拉的交付一直是馬斯克關(guān)注的問(wèn)題，雖然布局早，但即使擁有全球三大生產(chǎn)基地也無(wú)法完全解決產(chǎn)能問(wèn)題，Rivian也要追趕產(chǎn)能的生死線。

目前，Rivian僅有一家位于美國(guó)伊利諾伊州的工廠，計(jì)劃產(chǎn)能15萬(wàn)臺(tái)左右，還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足當(dāng)前的訂單需求。為此，Rivian計(jì)劃投資50億美元左右，在德克薩斯州建造第二家工廠，并在2027年達(dá)到20萬(wàn)輛的產(chǎn)能，目標(biāo)于2023年Q2正式投產(chǎn)。今年8月，Rivian還選址英國(guó)布里斯托爾作為其首個(gè)海外產(chǎn)線，預(yù)計(jì)投資10億英鎊。

交付問(wèn)題帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是營(yíng)收，而營(yíng)收對(duì)應(yīng)著現(xiàn)金流狀況。J.D.Power的分析師Tyson Jominy稱，為了量產(chǎn)，“他們可能需要從投資者中尋求更多的融資，才能夠支持前期的生產(chǎn)投入”。

另外，在當(dāng)下的汽車電動(dòng)化時(shí)代，美國(guó)的傳統(tǒng)車企們也正在加速轉(zhuǎn)型。在特斯拉與通用汽車之后，福特汽車也加入到美國(guó)電動(dòng)汽車市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中，福特預(yù)計(jì)到2025年底，將在包括電池開發(fā)在內(nèi)的電動(dòng)化業(yè)務(wù)方面投入超過(guò)300億美元。在5月，拜登參觀福特汽車時(shí)，試駕了福特的電動(dòng)版F-150汽車，可以算是為福特的電動(dòng)車起到了宣傳作用。

在今年5月26日，美國(guó)參議院財(cái)政委員會(huì)通過(guò)了法案：提高電動(dòng)汽車稅收抵免金額，且擴(kuò)大其適用范圍，在政策刺激與產(chǎn)品力提升的雙重助力下，美國(guó)電動(dòng)化發(fā)展也有望在2021年持續(xù)提速。在政策的強(qiáng)推動(dòng)下，Rivian想成為脫穎而出的造車新勢(shì)力恐怕會(huì)越發(fā)艱難。

結(jié)語(yǔ)

盡管Rivian順利赴美上市，但在當(dāng)下激烈的造車賽道當(dāng)中，Rivian的SUV明顯缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，車輛外觀和性能上需要進(jìn)一步提高。在美國(guó)Rivian似乎只把特斯拉放在眼里，但到了更大的市場(chǎng)上，更多強(qiáng)勢(shì)的造車新勢(shì)力或許能讓Rivian學(xué)到更多。

文|美股研究社（meigushe）