?談?wù)劇皹I(yè)績超預(yù)期”的玩法：

未來一個(gè)月是年報(bào)、一季報(bào)的密集披露期，個(gè)股分化也會(huì)比較大，業(yè)績超預(yù)期的個(gè)股會(huì)脫穎而出；業(yè)績符合預(yù)期的股票還是按照自己的路該怎么走怎么走，用時(shí)間換空間；業(yè)績低于預(yù)期的股票，那就不好意思了。

舉個(gè)例子，近期的科沃斯，因?yàn)闃I(yè)績超預(yù)期，已經(jīng)填完節(jié)后下跌的大坑，創(chuàng)出新高了。

那么，如何判斷業(yè)績是不是超預(yù)期？

首先，我們得知道預(yù)期在哪，預(yù)期就在券商的研報(bào)里。

機(jī)構(gòu)能看上眼的票，一般在財(cái)報(bào)出來后都會(huì)給個(gè)業(yè)績預(yù)期目標(biāo)，如營收、利潤增速等，這些預(yù)期便是錨定，如果下一期財(cái)務(wù)報(bào)告的數(shù)據(jù)超過之前的錨定，那便是超預(yù)期。

一般市場券商主要覆蓋的個(gè)股出來業(yè)績預(yù)告，都會(huì)第一時(shí)間出研報(bào)評判，一般研報(bào)的標(biāo)題都會(huì)直接表明觀點(diǎn)，比如科沃斯。

看研報(bào)的地方很多，直接去看個(gè)股的研究報(bào)告一欄。

所以，業(yè)績是否超預(yù)期，得找到兩份可以對比的數(shù)據(jù)。前后預(yù)期往往是同一家券商給出的，之前覺得利潤3億，現(xiàn)在利潤3.5個(gè)億，這是超預(yù)期。但不同券商之間的看法經(jīng)常會(huì)有出入，有人覺得超預(yù)期，也有人覺得符合預(yù)期。

如果找不到一家機(jī)構(gòu)前后看法，那可以多看幾家券商給上一個(gè)報(bào)告的預(yù)期，然后再對比當(dāng)前報(bào)告，這樣算是取個(gè)平均值，可以自己算。

有一點(diǎn)要注意，是否超預(yù)期，一定要對比最近給的那份報(bào)告的預(yù)期。因?yàn)闄C(jī)構(gòu)研究員們，上調(diào)或下調(diào)目標(biāo)價(jià)也是常有的事（實(shí)際應(yīng)該看業(yè)績，拿股價(jià)說事直白些）。

比如，去年的卓勝微，機(jī)構(gòu)給的觀點(diǎn)。

2019-06-25，剛剛上市，目標(biāo)價(jià)為146 元/股，當(dāng)時(shí)開板后五天就漲到180多。

2019-07-14，業(yè)績超預(yù)期帶來戴維斯雙擊，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至294元。（比市價(jià)高出40%）

2019-09-04，同時(shí)...，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至403元。（比市價(jià)高出20%）

2019-10-14，滲透率...超預(yù)期，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)436元。（比市價(jià)高出近20%）

2020-02-26，基于...邏輯，給予....判斷，維持“買入”評級(jí)。（不給目標(biāo)價(jià)了）

2020-04-08，基于...邏輯，給予....判斷，維持“買入”評級(jí)。（不給目標(biāo)價(jià)了）

機(jī)構(gòu)的判斷也是隨著業(yè)績增長而變化的

本身業(yè)績好壞并不重要。重要的是你的業(yè)績有沒有超預(yù)期；以及你的超預(yù)期是否具備持續(xù)性。

圖片

其次，今年的一季報(bào)不是簡單的對比去年的數(shù)據(jù)。

我們要注意一點(diǎn)，由于2020年一季度疫情的特殊性，去年大部分公司的財(cái)報(bào)都是失真的，因此2021年的一季報(bào)不能簡單粗暴地對比去年，可以從以下角度去看：

（1）同比數(shù)據(jù)，參考2019年一季度的數(shù)據(jù)，剔除因疫情影響的2020年一季度數(shù)據(jù)；

（2）環(huán)比數(shù)據(jù)，對比一季度和四季度的數(shù)據(jù)，以及往年四季度和一季度的關(guān)系。

比如往年正常年份的四季度和一季度差不多，今年一季度比去年四季度明顯要好，那說明公司一季度的景氣度是比較好的。

（3）參考行業(yè)的增長情況，增長數(shù)據(jù)不能夠低于行業(yè)增長。

（4）參考市場預(yù)期數(shù)據(jù)，如果數(shù)據(jù)高于市場預(yù)期，一般來說是屬于超預(yù)期的情況。市場預(yù)期數(shù)據(jù)怎么來？可以參考各大券商的預(yù)期數(shù)據(jù)的平均數(shù)。

?

如果年報(bào)、一季度的數(shù)據(jù)，超出市場預(yù)期數(shù)據(jù)，那么說明企業(yè)向更好的發(fā)展，市場對他的預(yù)期就會(huì)提高，股價(jià)就會(huì)脫穎而出。