周期之下，挑戰(zhàn)加劇。

近兩年，消費電子需求疲軟，使得PC市場近乎飽和，寒冬之下，行業(yè)中的企業(yè)尋求轉(zhuǎn)型成為常態(tài)，但距離破局依舊還有很長一段距離。

7月28日，聯(lián)想控股發(fā)布公告稱，預期2023年上半年歸屬于權益持有人凈利潤不高于8億元，將較2022年同期的21.31億元下降不少于約62%。

對于業(yè)績大幅下滑的原因，聯(lián)想控股認為主要是全球經(jīng)濟增速放緩，公司產(chǎn)業(yè)運營板塊貢獻的利潤受行業(yè)因素影響同比下降。

實際上，本次業(yè)績大幅下滑并非首次。

此前，根據(jù)聯(lián)想控股發(fā)布的2022年財報顯示，其凈利潤較2021年下滑80%。作為聯(lián)想集團的控股公司，聯(lián)想控股是一家家產(chǎn)業(yè)運營與投資集團，在全國工商聯(lián)“中國民營企業(yè)500強”中位列前十。

資料顯示，聯(lián)想控股一共業(yè)務一共包括兩大類分別為：

第一，產(chǎn)業(yè)運營；

第二，產(chǎn)業(yè)孵化與投資。

其中，產(chǎn)業(yè)運營板塊包括著名的聯(lián)想集團、佳沃集團、聯(lián)泓新科等；產(chǎn)業(yè)孵化與投資板塊就包括著名的君聯(lián)資本、聯(lián)想之星等。

因此，作為一家中國民營企業(yè)五百強“前十強”的公司，聯(lián)想控股的營收規(guī)模非常龐大，根據(jù)聯(lián)想控股財報顯示，2021年、2022年聯(lián)想控股的營收規(guī)模分別為4898.72億元、4836.63億元，其2022年毛利率僅為17.67%。

段永平曾經(jīng)說過，不賺錢的生意，營收再多也沒有用。

對比近5000億的營收，聯(lián)想控股2021年、2022年的凈利潤則分別為57.55億、11.67億，賺的可謂都是“辛苦錢”。對于業(yè)績下滑，其管理層薪酬也出現(xiàn)了明顯的下降，財報顯示，2022年聯(lián)想控股董事長寧旻、首席執(zhí)行官李蓬的薪酬都大幅下降，分別減少了821.2萬元、522.3萬元，董事長寧旻降幅甚至高達50%左右。

當然，從整個集團層面而言，影響最大的無疑是占比33.95%的聯(lián)想集團。

聯(lián)想集團財報顯示，其收入來源主要有兩個方面，包括智能設備業(yè)務集團和基礎設施方案業(yè)務集團。其中，智能設備是聯(lián)想集團最主要的業(yè)務，產(chǎn)品包括PC、智能手機等智能產(chǎn)品，聯(lián)想集團2023財年財報顯示，公司全年營業(yè)收入619.47億美元，同比下降14%；歸母凈利潤為16.08億美元，同比下降21%。

消費電子的疲軟是業(yè)績下滑的主要因素。

根據(jù) Counterpoint Technology Market Research 相關數(shù)據(jù)顯示，2023年二季度全球PC出貨量同比減少了15%。在此基礎上，聯(lián)想集團的出貨量下降了18%，但出貨量依舊是全球第一。

但雖然聯(lián)想集團依舊是全球“PC霸主”，但行業(yè)寒冬下，聯(lián)想業(yè)績繼續(xù)下滑似乎難以“破局”，但有機構預計今年下半年PC市場會有所恢復，這會給聯(lián)想未來業(yè)績帶來一定積極的影響。

但對于聯(lián)想控股而言，雖然聯(lián)想集團對其影響較大，但是自身的問題依舊突出。資料顯示，自2015年聯(lián)想控股上市后，其股價表現(xiàn)都不甚理想?！吧鲜屑磶p峰”是聯(lián)想控股的最真實的寫照，目前市值僅剩187億港元，較最高位跌幅超過了80%。

至于市場為什么會給聯(lián)想控股如此低的估值，大概是因為聯(lián)想控股目前業(yè)務缺少想象空間，另外就是市場大環(huán)境的原因以及港股本身流動性的問題。

侃見財經(jīng)認為，本次聯(lián)想控股交出了這樣一份“成績單”，一方面說明全球經(jīng)濟放緩本身對其產(chǎn)生了一定的影響，另外一方面則說明了其本身確實要提高想象空間，提高自身的流動性，從而讓市場更加認可聯(lián)想控股的價值。