資產(chǎn)證券化作為一種融資方式，對(duì)于融資者和投資者都有很大的好處。

陳湛勻教授指出：對(duì)于融資者來說，可以調(diào)節(jié)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性；獲得低成本的融資；降低資產(chǎn)負(fù)債率；提高企業(yè)的融資信用。對(duì)于投資者來說，資產(chǎn)證券化可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離。

以下是陳湛勻教授的部分觀點(diǎn)實(shí)錄：

對(duì)于融資者來說，第一，可以調(diào)節(jié)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性。資產(chǎn)證券化可以將企業(yè)流動(dòng)性較差的資產(chǎn)或是未來可預(yù)期的現(xiàn)金流“變現(xiàn)”成目前可以利用的資金，盤活資產(chǎn)負(fù)債表左側(cè)資產(chǎn)。

第二，獲得低成本的融資。通過資產(chǎn)證券化在資本市場上發(fā)行證券的方式將流動(dòng)相較差的資產(chǎn)進(jìn)行出售，以實(shí)現(xiàn)融資的目的，降低了融資成本，增加了新的融資渠道。

第三，降低資產(chǎn)負(fù)債率。企業(yè)通過資產(chǎn)證券化將未來的現(xiàn)金流變成了有價(jià)證券，減少應(yīng)收賬款等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表，便于企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債的管理。

第四，提高企業(yè)的融資信用。資產(chǎn)證券化實(shí)現(xiàn)了企業(yè)從整體信用基礎(chǔ)向資產(chǎn)信用基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)化，弱化了發(fā)行人的主體信用，更多的關(guān)注基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)信用，例如一個(gè)主體評(píng)級(jí)BBB級(jí)的企業(yè)可以通過資產(chǎn)證券化形式發(fā)行AAA級(jí)債券，長期來看，資產(chǎn)證券化可以提高企業(yè)信用資質(zhì)。

對(duì)于投資者來說，資產(chǎn)證券化可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離，由于資產(chǎn)證券化有一個(gè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的過程，原始權(quán)益人將證券化的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給SPV，將證券化資產(chǎn)與原權(quán)益人諸如債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行隔離，從而實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)和主體的風(fēng)險(xiǎn)隔離，投資者只需考慮證券化資產(chǎn)的質(zhì)量。再者，由于資產(chǎn)證券化后可以在資本市場上市交易，因此證券化的產(chǎn)品流動(dòng)性增強(qiáng)，且通常具有較高的收益。

全球證券化市場目前大約有十萬億美元的規(guī)模，主要有住房抵押貸款類、企業(yè)貸款類、個(gè)人消費(fèi)貸款類。美國是全球最大的證券化市場，規(guī)模占全球總量的85％，美國使用資產(chǎn)證券化的方式十分普遍，其中有一半以上的住房抵押貸款、四分之三以上的汽車貸款是靠發(fā)行資產(chǎn)證券提供的。我國近幾年資產(chǎn)證券化的發(fā)展也十分迅速，規(guī)模在不斷增長，是目前亞洲最大、世界第二大資產(chǎn)證券化市場，規(guī)模僅次于美國。

如上表我國資產(chǎn)證券化發(fā)行數(shù)量、金額與占比的統(tǒng)計(jì)，我國2005年才開始出現(xiàn)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。我國資產(chǎn)證券化占債券市場總發(fā)行規(guī)模的占比也在不斷提高，2018年資產(chǎn)證券化的占比為4.6%，但這一比例相比美國和其他發(fā)達(dá)市場仍然較小。我國目前資產(chǎn)證券化的主要投資者為銀行自營及理財(cái)產(chǎn)品，公募基金、保險(xiǎn)、基金專戶、信托等機(jī)構(gòu)投資者的比重很小，主要原因在于我國資產(chǎn)證券化二級(jí)市場的做市、質(zhì)押回購等交易制度還不夠完備，資產(chǎn)證券化的流動(dòng)性較差，多數(shù)投資者只能持有到期，不能在產(chǎn)品波動(dòng)期間套現(xiàn)獲利或是出售規(guī)避。但在美國等發(fā)達(dá)資本市場，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的主要投資人為共同基金、養(yǎng)老基金和私募投資基金，商業(yè)銀行占比很小。

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陳湛勻，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，金融學(xué)教授，博士生導(dǎo)師，國際投融資專家，擬人化資本運(yùn)營系統(tǒng)理論創(chuàng)始人。任中國商業(yè)聯(lián)合會(huì)專家委員、中國糧食經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)理事、國家自然科學(xué)基金評(píng)審專家、上海市投資學(xué)會(huì)副會(huì)長，上海市商業(yè)決策咨詢專家。

創(chuàng)造性地提出了統(tǒng)計(jì)分布監(jiān)管資本流動(dòng)等理論，已培養(yǎng)研究生、博士研究生百余名。已出版專著20余本，獲得近20項(xiàng)國家級(jí)、省部級(jí)優(yōu)秀科研獎(jiǎng)，主持完成近30項(xiàng)國家級(jí)、省部級(jí)科研項(xiàng)目。部分課題研究結(jié)論和建議摘要已被國務(wù)院內(nèi)參轉(zhuǎn)載。

上海電視臺(tái)《地產(chǎn)夜話——湛勻妙語》欄目主持人，中國第一財(cái)經(jīng)、東方衛(wèi)視、鳳凰衛(wèi)視等媒體特邀嘉賓，在《東方大講壇》《世紀(jì)講壇》等欄目所做電視演講深受好評(píng)。

長期受邀為北京大學(xué)、清華大學(xué)、香港大學(xué)和國外大學(xué)學(xué)生授課，與英國、美國、法國、德國、加拿大等國家的知名高校進(jìn)行系列學(xué)術(shù)交流，長期專注于金融資本、高新科技企業(yè)、中小企業(yè)成長等研究，在多家知名公司擔(dān)任董事，孵化不少企業(yè)成功上市，幫助不少企業(yè)成為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)品牌，指導(dǎo)準(zhǔn)上市公司、預(yù)上市公司近百家企業(yè)走向資本市場。

走訪過100多個(gè)國家和地區(qū)，被譽(yù)為具有國際視野、深受歡迎的實(shí)戰(zhàn)型金融專家，具有高度的行業(yè)前瞻思維。由復(fù)旦大學(xué)出版他的擬人化《企業(yè)新生命》和《企業(yè)新資本》系列暢銷專著和碟片廣受好評(píng)。