《金證研》北方資本中心 易安/作者 沐靈 映蔚/風(fēng)控

近年來，愈來愈多的人喜歡在互聯(lián)網(wǎng)記錄和分享生活，其中不乏熱愛戶外運(yùn)動的人士，從而助推“高大上”的全景相機(jī)、運(yùn)動相機(jī)逐漸“飛入尋常百姓家”。身處全景相機(jī)行業(yè)的影石創(chuàng)新科技股份有限公司（以下簡稱“影石創(chuàng)新”），此次沖擊科創(chuàng)板之路或非一帆風(fēng)順，其曾被暫緩審議。

6月9月，影石創(chuàng)新已恢復(fù)其發(fā)行注冊程序。而這背后，影石創(chuàng)新信披真實(shí)性現(xiàn)重重迷霧。其中，“官宣”信息披露陳金堯?yàn)橛笆瘎?chuàng)新創(chuàng)始人之一，而招股書對其只字未提，令人疑惑。同時，關(guān)于實(shí)控人對外投資企業(yè)，招股書或也未披露完整，且其核心技術(shù)人員成立“同業(yè)”公司的情形也隱而未宣。

除此之外，招股書披露的影石創(chuàng)新采銷數(shù)據(jù)與供應(yīng)商年報(bào)存“出入”，影石創(chuàng)新數(shù)據(jù)真實(shí)性存疑。而且，關(guān)于“官宣”影石創(chuàng)新一筆200萬元的稅收優(yōu)惠，招股書并未見該筆稅收優(yōu)惠的“身影”。雪上加霜的是，根據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，影石創(chuàng)新的兩家子公司的發(fā)起股東并非影石創(chuàng)新，而是影石創(chuàng)新通過受讓其兩名員工持有的股份，獲得對兩家公司的控制權(quán)，而招股書卻稱該兩家子公司系通過設(shè)立取得的。種種異象之下，影石創(chuàng)新的信披質(zhì)量又有幾分？

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一、聯(lián)合創(chuàng)始人陳金堯“神秘消失”，被問詢是否存在受托持股及其他利益安排

上市公司是資本市場發(fā)展的基石，其中信息披露質(zhì)量對投資者的重要性不言而喻。值得關(guān)注的是，2019年，影石創(chuàng)新創(chuàng)始人之一陳金堯，以首席市場官身份獲獎，而招股書對該創(chuàng)始人情況“只字未提”。

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1.1 2019年創(chuàng)始人之一陳金堯以首席市場官身份獲獎，招股書對其只字未提

據(jù)影石創(chuàng)新簽署日為2022年1月21日的招股說明書（以下簡稱“招股書”），影石創(chuàng)新稱為拓展海外融資渠道，劉靖康、陳永強(qiáng)自2014年7月開始搭建境外架構(gòu)。2014年7月17日，劉靖康、陳永強(qiáng)、謝夢非以貨幣出資方式設(shè)立北京嵐鋒創(chuàng)視網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡稱“北京嵐鋒”），劉靖康、陳永強(qiáng)、謝夢非分別持有北京嵐鋒的93%、5%和2%股權(quán)。

到2015年7月9日，北京嵐鋒以貨幣出資方式設(shè)立深圳嵐鋒創(chuàng)視網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（影石創(chuàng)新前身，以下簡稱“深圳嵐鋒”），深圳嵐鋒注冊資本1,000萬元。同日，深圳市市場監(jiān)督管理局向深圳嵐鋒簽發(fā)了《營業(yè)執(zhí)照》。

據(jù)招股書，北京嵐鋒為影石創(chuàng)新的控股股東，主營業(yè)務(wù)為影石創(chuàng)新創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)持股平臺。

蹊蹺的是，影石創(chuàng)新的創(chuàng)始人或除劉靖康、陳永強(qiáng)外，還有第三人，而此人并非為招股書披露的謝夢非。

據(jù)中國江蘇網(wǎng)發(fā)布于2018年12月27日的內(nèi)容，2014年，陳金堯和劉靖康創(chuàng)立了Insta360公司，并開始轉(zhuǎn)型研發(fā)涉足VR全景相機(jī)領(lǐng)域。

據(jù)招股書，“Insta360影石”為影石創(chuàng)新的品牌。

因此，中國江蘇網(wǎng)表述的Insta360公司或?yàn)楸本逛h或深圳嵐鋒的別稱。

據(jù)福布斯中國，2017年，劉靖康、陳金堯、陳永強(qiáng)，均以深圳嵐鋒聯(lián)合創(chuàng)始人的身份，入選福布斯中國30位30歲以下精英榜。

據(jù)揚(yáng)州青年于2019年5月20日發(fā)布的內(nèi)容，2019年5月15日，陳金堯以深圳嵐鋒聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席市場官的身份，入選第十二屆揚(yáng)州市十大杰出青年。

由此可見，陳金堯?yàn)橛笆瘎?chuàng)新的創(chuàng)始人之一，而招股書關(guān)于陳金堯的信息“未見蹤影”。根據(jù)上述種種跡象，陳金堯是否任職于影石創(chuàng)新？是否持有影石創(chuàng)新的股權(quán)？不得而知。

另外，2021年，影石創(chuàng)新成立了兩家子公司，該兩家子公司的控股股東或均為陳金堯。

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1.2 陳金堯控制的兩家“同業(yè)”公司，并未被納入影視創(chuàng)新的合并范圍

據(jù)“揚(yáng)州發(fā)布”公開信息，2021年7月6日，揚(yáng)州市政府與影石創(chuàng)新簽約，廣陵新城管委會、揚(yáng)州市公安局等分別與江蘇影智科技有限公司（以下簡稱“江蘇影智”）簽約。江蘇影智和揚(yáng)州驍堯科技有限公司（以下簡稱“驍堯科技”）為影石創(chuàng)新在揚(yáng)州成立的企業(yè)。

事實(shí)上，江蘇影智的實(shí)控人為陳金堯。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，江蘇影智成立于2021年7月1日。截至查詢?nèi)?022年1月17日，江蘇影智的總經(jīng)理為陳金堯。江蘇影智的經(jīng)營范圍包含照相機(jī)及器材制造與銷售。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)及公開信息，截至查詢?nèi)?022年1月17日，陳金堯?yàn)榻K影智的實(shí)際控制人及總經(jīng)理。

無獨(dú)有偶，陳金堯或還控制著驍堯科技。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，驍堯科技成立于2021年6月7日。截至查詢?nèi)?022年1月17日，陳金堯?yàn)轵攬蚩萍嫉目偨?jīng)理及唯一股東。驍堯科技的經(jīng)營范圍包含照相機(jī)及器材制造與銷售。

據(jù)招股書，影石創(chuàng)新從事智能影像設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括消費(fèi)級智能影像設(shè)備、專業(yè)級智能影像設(shè)備、配件及其他產(chǎn)品，產(chǎn)品屬性為涉及相機(jī)與相機(jī)配件。

可見，在產(chǎn)品方面，影石創(chuàng)新，或與江蘇影智及驍堯科技的經(jīng)營范圍存在重疊。

據(jù)招股書，截至2020年12月31日，影石創(chuàng)新的合并范圍內(nèi)，并未包括江蘇影智和驍堯科技。且招股書中對于江蘇影智及驍堯科技兩家公司的情況只字未提。

不難看出，截至招股書簽署日2022年1月21日，江蘇影智及驍堯科技均已成立，而影石創(chuàng)新在招股書中對這兩家公司只字未提。湊巧的是，該兩家公司的實(shí)際控制人均為陳金堯。

此外，此番上市，影石創(chuàng)新被問及是否存在受托持股及其他利益安排的情形。

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1.3 2021年7月曾上市暫緩，被問及是否存在受托持股及其他利益安排的情形

據(jù)上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）發(fā)布的《科創(chuàng)板上市委2021年第50次審議會議結(jié)果公告》，2021年7月23日，經(jīng)上交所科創(chuàng)板上市委員會審議，影石創(chuàng)新首發(fā)暫緩審議。影石創(chuàng)新需進(jìn)一步落實(shí)事項(xiàng)包括，補(bǔ)充披露劉靖康作為創(chuàng)始人設(shè)立北京嵐鋒并繼而設(shè)立深圳嵐鋒的背景和資金來源，劉靖康持有影石創(chuàng)新的股份是否清晰明確，是否存在受托持股或其他的利益安排。

而后經(jīng)過問詢、上市委會議通過、提交注冊等階段，2022年6月9日，影石創(chuàng)新恢復(fù)其發(fā)行注冊程序。

可見，上述種種跡象表明，陳金堯與影視創(chuàng)新的關(guān)系匪淺，且作為聯(lián)合創(chuàng)始人之一，為何招股書對陳金堯的信息“只字不提”？其中又是否存在“隱形”股東的情形？存疑待解。

至此，影石創(chuàng)新的股權(quán)情況與人員架構(gòu)如何？該打上“問號”。

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二、實(shí)控人在外投資或未披露完整，核心技術(shù)人員設(shè)立“同業(yè)”公司隱而未宣

顧名思義，實(shí)際控制人系指能夠?qū)嶋H支配公司行為的人，擁有公司的控制權(quán)。此方面，影石創(chuàng)新招股書對實(shí)際控制人劉靖康的任職或投資企業(yè)，未完全披露。

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2.1 實(shí)際控制人劉靖康曾任職及投資企業(yè)，或未完全披露

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)及公開信息，南京飛秀網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡稱“飛秀網(wǎng)絡(luò)”）成立于2012年10月29日。截至查詢?nèi)?022年1月17日，劉靖康持有飛秀網(wǎng)絡(luò)1%的股權(quán)，飛秀網(wǎng)絡(luò)暫無歷史股權(quán)變更信息。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)及公開信息，旦騰科技（武漢）有限公司（以下簡稱“旦騰科技”）成立于2013年4月27日，于2018年1月30日注銷。截至查詢?nèi)?022年1月17日，劉靖康為旦騰科技持股25%的股東，亦為旦騰科技的監(jiān)事，且旦騰科技無歷史股權(quán)變更信息。

據(jù)招股書，影石創(chuàng)新在披露實(shí)際控制人劉靖康的對外投資企業(yè)及曾經(jīng)任職單位時，并未披露飛秀網(wǎng)絡(luò)以及旦騰科技。

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2.2 核心技術(shù)人員在任職期間或成立“同業(yè)”公司，招股書對此隱而未宣

另外，影石創(chuàng)新核心技術(shù)人員姜文杰，在任職期間，成立經(jīng)營范圍與影石創(chuàng)新“重疊”的企業(yè)，而招股書未披露此情況。

據(jù)招股書，2015年7月，姜文杰開始擔(dān)任影石創(chuàng)新的研究院負(fù)責(zé)人。2020年1月，姜文杰開始擔(dān)任影石創(chuàng)新的監(jiān)事會主席，且姜文杰被影石創(chuàng)新認(rèn)定為核心技術(shù)人員。除在影石創(chuàng)新及其子公司深圳前海影石創(chuàng)新技術(shù)有限公司（以下簡稱“前海影石”）、一路高飛（深圳）科技有限公司（以下簡稱“一路高飛”）任職之外，姜文杰并未在其他企業(yè)任職。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)及公開信息，截至查詢?nèi)?022年1月17日，姜文杰是東莞市眾恒網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡稱“眾恒網(wǎng)絡(luò)”）的實(shí)際控制人并擔(dān)任經(jīng)理、執(zhí)行董事。眾恒網(wǎng)絡(luò)成立于2017年5月16日，于2019年11月6日注銷，眾恒網(wǎng)絡(luò)并未有變更記錄。

換言之，眾恒網(wǎng)絡(luò)或由姜文杰設(shè)立，且2017年5月至2019年11月，姜文杰或?yàn)楸姾憔W(wǎng)絡(luò)的經(jīng)理、執(zhí)行董事。

據(jù)招股書，姜文杰的對外投資企業(yè)并未包含眾恒網(wǎng)絡(luò)。

且招股書顯示，姜文杰在影石科技研究院部門負(fù)責(zé)技術(shù)管理，其共獲得8項(xiàng)國內(nèi)發(fā)明專利。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，眾恒網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)營范圍包含計(jì)算機(jī)軟硬件的技術(shù)開發(fā)。影石創(chuàng)新的經(jīng)營范圍包含計(jì)算機(jī)軟硬件的技術(shù)開發(fā)。

綜合上述情形，招股書中，影石創(chuàng)新對其實(shí)控人持股及曾經(jīng)任職企業(yè)或未披露詳盡。同時，姜文杰在擔(dān)任影石創(chuàng)新的研究院負(fù)責(zé)人期間，或成立眾恒網(wǎng)絡(luò)并擔(dān)任其經(jīng)理。然而，影石創(chuàng)新并未完全披露，核心技術(shù)人員姜文杰的投資及任職情況。

其中，在經(jīng)營范圍方面，眾恒網(wǎng)絡(luò)與影石創(chuàng)新的經(jīng)營范圍均包含計(jì)算機(jī)軟硬件的技術(shù)開發(fā)。那么，姜文杰作為影石創(chuàng)新核心技術(shù)人員，在其中存在何種利益安排？不得而知。

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三、與供應(yīng)商采銷數(shù)據(jù)對壘，交易真實(shí)性存疑

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性是企業(yè)保證信息披露質(zhì)量的重要部分。然而，在對大供應(yīng)商的采購額方面，影石創(chuàng)新招股書披露的采購額與該供應(yīng)商的銷售額不一致。

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3.1 招股書披露2018年對弘景光電的采購額與對方年報(bào)對壘，差額達(dá)千萬元

據(jù)廣東弘景光電科技股份有限公司（以下簡稱“弘景光電”）2018年年報(bào)，2018年，弘景光電對影石創(chuàng)新的采購額為1,333.71萬元，占弘景光電當(dāng)年年度采購額的10.72%。2018年，弘景光電對影石創(chuàng)新的銷售額為2,604.36萬元，占弘景光電當(dāng)年年度銷售的15.17%。

據(jù)招股書，2018年，弘景光電為影石創(chuàng)新的第五大供應(yīng)商。2018年，影石創(chuàng)新對弘景光電采購鏡頭模組，采購額為825.18萬元，占影石創(chuàng)新當(dāng)期采購額的6.49%。

同期，影石創(chuàng)新向弘景光電采購?fù)鈪f(xié)加工，采購額為160.05萬元。

即2018年，影石創(chuàng)新向弘景光電采購鏡頭模組和外協(xié)加工的金額，合計(jì)為985.23萬元。

據(jù)招股書，2018年，Hacosco Inc.是影石創(chuàng)新的第四大客戶，其為影石創(chuàng)新貢獻(xiàn)的營業(yè)收入為884.41萬元，占影石創(chuàng)新當(dāng)期營業(yè)收入的3.42%。2018年，北京京東世紀(jì)貿(mào)易有限公司為影石創(chuàng)新的第五大客戶，其為影石創(chuàng)新貢獻(xiàn)的營業(yè)收入為682.16萬元，占影石創(chuàng)新當(dāng)期營業(yè)收入的比例為2.64%。

同期，Inspired motion tech為影石創(chuàng)新的第三大客戶，其為影石創(chuàng)新貢獻(xiàn)的營業(yè)收入為1,334.42萬元，占影石創(chuàng)新當(dāng)期營業(yè)收入的5.17%；Ingram Micro為影石創(chuàng)新的第二大客戶，其為影石創(chuàng)新貢獻(xiàn)的營業(yè)收入為1,618.02萬元，占影石創(chuàng)新當(dāng)期營業(yè)收入的6.27%；ASI CORPORATION為影石創(chuàng)新的第一大客戶，其為影石創(chuàng)新貢獻(xiàn)的營業(yè)收入為2,034.95萬元，占影石創(chuàng)新當(dāng)期營業(yè)收入的7.88%。

可以看出，2018年，影石創(chuàng)新的前五大客戶中未包含弘景光電。

根據(jù)《金證研》北方資本中心測算，2018年，影石創(chuàng)新在招股書中披露的對弘景光電的采購額為985.23萬元，而弘景光電在其2018年年報(bào)中披露的對影石創(chuàng)新的銷售額為2,604.36萬元，二者相差1,619.13萬元。

此外，弘景光電在其2018年年報(bào)中披露的對影石創(chuàng)新的采購額為1,333.71萬元。這意味著，弘景光電作為影石創(chuàng)新的客戶，2018年為影石創(chuàng)新貢獻(xiàn)的收入應(yīng)為1,333.71萬元。

奇怪的是，2018年，影石創(chuàng)新招股書披露的對第四大客戶、第五大客戶的銷售額分別為884.41萬元、682.16萬元，均遠(yuǎn)低于弘景光電2018年報(bào)披露的為影石創(chuàng)新貢獻(xiàn)的1,333.71萬元收入，而弘景光電并未進(jìn)入影石創(chuàng)新的2018年前五大客戶之列。

而若將弘景光電對影石創(chuàng)新的1,333.71萬元采購額，與弘景光電對影石創(chuàng)新的2,604.36萬元銷售額相抵，二者相差1,270.65萬元，仍與招股書中影石創(chuàng)新對弘景光電985.23萬元采購額“對不上”?？梢?，影石創(chuàng)新招股書披露的與弘景光電2018年的采銷數(shù)據(jù)，與弘景光電2018年報(bào)披露的數(shù)據(jù)出現(xiàn)“對壘”。

問題仍在繼續(xù)。影石創(chuàng)新與弘景光電采銷數(shù)據(jù)的異象，或不止一處。

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3.2 2019年，與大供應(yīng)商弘景光電的采銷數(shù)據(jù)“打架”

據(jù)招股書，2019年，弘景光電為影石創(chuàng)新的第四大供應(yīng)商。2019年，影石創(chuàng)新向弘景光電采購鏡頭模組，采購額為1,024.9萬元，占影石創(chuàng)新當(dāng)期采購的比例為3.32%。

據(jù)弘景光電2019年年報(bào)，2019年，影石創(chuàng)新為弘景光電的第五大客戶。2019年，弘景光電對影石創(chuàng)新的銷售額為1,164.17萬元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心測算，2019年，影石創(chuàng)新在招股書中披露其對弘景光電的采購額為1,024.9萬元，與弘景光電在其2019年年報(bào)披露其對影石創(chuàng)新的銷售額1,164.17萬元，二者相差139.27萬元。

需要說明的是，影石創(chuàng)新與弘景光電的會計(jì)政策與估計(jì)變更、合并范圍變動，或均未能解釋上述數(shù)據(jù)“打架”的異象。

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3.3 會計(jì)政策、估計(jì)變更及合并范圍變化，或無法解釋上述數(shù)據(jù)“對壘”情形

據(jù)弘景光電2018年年報(bào)，弘景光電的會計(jì)政策變更對其2017年度財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目產(chǎn)生影響，且僅對部分財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目列示產(chǎn)生影響。2018年，弘景光電的合并報(bào)表范圍未發(fā)生變更。

據(jù)弘景光電2019年年報(bào)，弘景光電的重要會計(jì)政策變更，對其2018年經(jīng)營成果或不產(chǎn)生影響。2019年，弘景光電無會計(jì)估計(jì)變更事項(xiàng)，且合并范圍并未發(fā)生變化。

據(jù)弘景光電2019年年報(bào)，弘景光電的主要經(jīng)營位于中國境內(nèi)。

據(jù)招股書，2018-2020年，影石創(chuàng)新無重大會計(jì)估計(jì)變更。且重要會計(jì)政策變更或未對影石創(chuàng)新2018-2019年的采購額產(chǎn)生影響。

據(jù)招股書，2019年，影石創(chuàng)新新增的子公司包括東莞市聰學(xué)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡稱“東莞聰學(xué)”）、香港影石創(chuàng)新科技有限公司（以下簡稱“香港影石”）、Insta360 GmbH（以下簡稱“德國影石”）、Insta360 Japan 株式會社（以下簡稱“日本影石”）、影石創(chuàng)新科技（珠海）有限公司（以下簡稱“珠海影石”）。2018-2020年，影石創(chuàng)新注銷的子公司有深圳市逆勢電子有限公司（以下簡稱“逆勢電子”）以及東莞聰學(xué)。

據(jù)招股書，香港影石、德國影石、日本影石的主要經(jīng)營地分別為中國香港、德國、日本。

據(jù)招股書，珠海影石成立于2019年12月30日。截至招股書簽署日2022年1月21日，珠海影石正在籌建中。

據(jù)《關(guān)于影石創(chuàng)新首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的補(bǔ)充法律意見書（一）》，逆勢電子及東莞聰學(xué)設(shè)立以來無實(shí)際業(yè)務(wù)，均已注銷。

上述情形表明，影石創(chuàng)新披露的2018-2019年對弘景光電的采購額，與弘景光電2018-2019年年報(bào)披露的銷售額“打架”，影石創(chuàng)新交易數(shù)據(jù)真實(shí)性存疑。

值得注意的是，影石創(chuàng)新的信披問題并未結(jié)束。

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四、官宣200萬元稅收優(yōu)惠“不翼而飛”，兩家子公司取得方式與官宣矛盾

值得一提的是，稅務(wù)局發(fā)文2018年影石創(chuàng)新享受研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除稅收優(yōu)惠200萬元，招股書則無顯示。

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4.1 稅務(wù)局發(fā)文2018年影石創(chuàng)新享受研發(fā)稅收優(yōu)惠200萬元，招股書隱而未披

據(jù)國家稅務(wù)總局發(fā)布于2019年11月7日的公開信息，一系列的減稅降費(fèi)推動了影石創(chuàng)新的“全景視頻防抖的方法、系統(tǒng)及便攜式終端”和“穿戴式相機(jī)”等項(xiàng)目發(fā)展。2018年，深圳嵐鋒，即影石創(chuàng)新前身，獲得出口退稅1,790萬元，享受研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除稅收優(yōu)惠200萬元。

據(jù)國家稅務(wù)總局財(cái)稅〔2015〕119號文件，企業(yè)研究開發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除優(yōu)惠政策的執(zhí)行，根據(jù)《企業(yè)所得稅法》及其實(shí)施條例有關(guān)規(guī)定。

這表明，稅務(wù)局發(fā)文指出，影石創(chuàng)新2018年享受研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除稅收優(yōu)惠的200萬元，或應(yīng)歸類為所得稅優(yōu)惠。

而事實(shí)上，影石創(chuàng)新在招股書披露的2018年企業(yè)所得稅優(yōu)惠為0元。

據(jù)招股書，2018年，影石創(chuàng)新享受的企業(yè)所得稅優(yōu)惠為0元。

除此之外，影石創(chuàng)新的兩家子公司或系向員工收購獲得，其卻稱取得方式為設(shè)立。

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4.2 官宣顯示兩家子公司創(chuàng)始股東并非影石創(chuàng)新，招股書稱取得方式為設(shè)立

據(jù)招股書，一路高飛是影石創(chuàng)新的全資子公司，取得方式為設(shè)立，設(shè)立時間/合并時間為2017年2月。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，一路高飛于2017年2月成立。其中，一路高飛的2017-2019年年報(bào)顯示，2017-2018年，一路高飛的唯一股東為高飛。2019年7月5日，一路高飛的股東，由高飛變更為影石創(chuàng)新的前身深圳嵐鋒。

這意味著，一路高飛是由高飛在2017年2月設(shè)立，直到2019年7月，一路高飛的股東才由高飛變更為影石創(chuàng)新。

據(jù)招股書，深圳市順勢電子有限公司（以下簡稱“順勢電子”）是影石創(chuàng)新的全資子公司，取得方式為設(shè)立，設(shè)立時間/合并時間為2018年5月。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，順勢電子成立于2018年5月。其中，順勢電子2018-2019年年報(bào)顯示，2018年，順勢電子的唯一股東為賈順。2019年9月30日，順勢電子的股東，由賈順變更為影石創(chuàng)新的前身深圳嵐鋒。

也就是說，高飛、賈順分別于2017年2月、2018年5月創(chuàng)立一路高飛、順勢電子，并分別于2019年7月、2019年9月，將持有的一路高飛、順勢電子，全部轉(zhuǎn)讓給影石創(chuàng)新?？梢姡宦犯唢w、順勢電子并非為影石創(chuàng)新創(chuàng)立，由此，影石創(chuàng)新披露的將以上兩家子公司納入合并范圍的時間，真實(shí)性尚待商榷。

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4.3 兩家該子公司創(chuàng)始股東，均為影石創(chuàng)新的員工

而且，高飛、賈順為影石創(chuàng)新的員工。

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2022年1月21日，北京嵐鋒直接持有影石創(chuàng)新29.94%的股份，系影石創(chuàng)新的控股股東。而高飛、賈順分別持有北京嵐鋒2.5%、2%的股份，且高飛同時在影石創(chuàng)新?lián)斡布邪l(fā)總監(jiān)，賈順同時擔(dān)任影石創(chuàng)新的董事、軟件研發(fā)總監(jiān)、行業(yè)應(yīng)用中心總監(jiān)。

據(jù)《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第41號——科創(chuàng)板公司招股說明書》第七十九條，發(fā)行人報(bào)告期存在重大投資或資本性支出、重大資產(chǎn)業(yè)務(wù)重組或股權(quán)收購合并等事項(xiàng)的，應(yīng)分析披露該等重大事項(xiàng)的必要性與基本情況，對發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營戰(zhàn)略、報(bào)告期及未來期間經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)狀況的影響。

換句話說，根據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，一路高飛、順勢電子的發(fā)起股東并非影石創(chuàng)新，而是影石創(chuàng)新通過受讓該兩名員工持有的股份，獲得對兩家公司的控制權(quán)。期間，轉(zhuǎn)讓前，該兩名員工是否充當(dāng)代持人的角色？還是影石創(chuàng)新的信息披露存在漏洞

另一方面，2018年，影石創(chuàng)新享受的200萬元研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除稅收優(yōu)惠或未在招股書披露。對此，招股書涉嫌信披違規(guī)。

百慮輸一忘，百巧輸一誠。上市之路曾遭遇“波折”的影石創(chuàng)新，未來何去何從？