大家好，我是藍(lán)白。

2022年，任務(wù)艱巨。

簡單說，目標(biāo)就是兩個(gè)5.5%。

今年的工作報(bào)告里，提出了兩個(gè)5.5%的目標(biāo)，一是GDP增長5.5%，二是城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率全年控制在5.5%以內(nèi)。

招商宏觀的報(bào)告說：

對第一個(gè)5.5%，GDP增長的主要驅(qū)動(dòng)力，是采礦業(yè)、基建、房地產(chǎn)，還有高新制造業(yè)。

基建已經(jīng)靠專項(xiàng)債撐起來了，今年增速創(chuàng)出歷史最高。

采礦受益大宗商品漲價(jià)，表現(xiàn)也不錯(cuò)，比如，4月煤炭開采和洗選業(yè)增長了13.2%，石油和天然氣開采業(yè)增長了7.2%。

但制造業(yè)，比如通用設(shè)備制造，還有非金屬礦物制品，運(yùn)氣就沒那么好了，尤其是汽車制造業(yè)，4月降了31.8%。

越是精密的裝備制造，越依賴長鏈條的零部件供應(yīng)，這說明前期長三角的物流停頓，影響不小。

還有房地產(chǎn)，民企開發(fā)商排隊(duì)爆雷，土拍、施工、銷售降的幅度動(dòng)不動(dòng)就超過50%，即便利率首付限購都在放松，也喚不醒大家的購房意愿。

對第二個(gè)5.5%，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率，已經(jīng)從2021年10月的4.9%，持續(xù)上升至今年4月份的6.1%，青年失業(yè)率甚至突破了18%。

按就業(yè)總?cè)藬?shù)8億人計(jì)算，失業(yè)率每上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，就對應(yīng)了960萬人的收入斷流。

而吸收就業(yè)的主體，中小微企業(yè)與服務(wù)業(yè)，今年受沖擊最嚴(yán)重。

也就是說，現(xiàn)在，基建和上游原材料已經(jīng)穩(wěn)住了，但創(chuàng)造大量GDP的工業(yè)制造業(yè)，吸納大量就業(yè)人口的中小企業(yè)和服務(wù)業(yè)，形勢很嚴(yán)峻。

藍(lán)白之前跟大家聊過很多次，2022年，是BUFF疊滿的一年。

是人口物流受限、地緣局勢、海外貨幣緊縮、匯率急貶、地產(chǎn)擺爛、大宗商品漲價(jià)、糧食安全、出口訂單壓力，這些事全都湊巧趕一塊了。

以上任何一件，單拎出來，都能承受的住，可這一個(gè)又一個(gè)的疊加，合成效應(yīng)會遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出孤立的定量測算，這事關(guān)千萬個(gè)家庭的生計(jì)。

我們今天要說到兩個(gè)風(fēng)向，也是很多朋友催更的話題：穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤。

1，5月23號的GCH上，決定實(shí)施33項(xiàng)針對性強(qiáng)、有力有效的舉措。

從財(cái)政、金融、投資、消費(fèi)、產(chǎn)業(yè)鏈、能源、就業(yè)和房地產(chǎn)8個(gè)方面，進(jìn)行大力度調(diào)節(jié)。

比如，在更多行業(yè)實(shí)施存量和增量全額留抵退稅，增加退稅1400多億，全年退稅減稅2.64萬億。

把個(gè)體工商戶和5個(gè)特困行業(yè)緩繳養(yǎng)老社保費(fèi)政策延至年底，并擴(kuò)圍到其他特困行業(yè)，今年緩繳規(guī)模達(dá)到了3200億。

階段性減征部分乘用車購置稅600個(gè)億。

新開工一批水利，特別是大型引水灌溉、交通、老舊小區(qū)改造、地下綜合管廊項(xiàng)目，引導(dǎo)銀行提供規(guī)模性長期貸款。

因城施策，支持剛性和改善性住房需求。

這幾個(gè)部分的內(nèi)容，相信大家都看過了。

但很多人忽視了，政策所釋放的強(qiáng)烈信號：這不是單單針對某個(gè)特定行業(yè)的紓困，而是全方位的發(fā)力。

周君芝指出：33項(xiàng)措施，是典型的一攬子穩(wěn)增長政策，細(xì)致全面，幾乎覆蓋了所有領(lǐng)域。

這些政策看似繁雜，有三條清晰的主線貫穿，分別是：

保內(nèi)需、保企業(yè)和保生產(chǎn)。

保內(nèi)需，主要是穩(wěn)定地產(chǎn)、消費(fèi)和基建，這三塊傳統(tǒng)內(nèi)需；

保企業(yè)，是在用金融、財(cái)政手段，穩(wěn)定企業(yè)的現(xiàn)金流；

保生產(chǎn)，是為了緩解中下游企業(yè)進(jìn)貨成本高、甚至沒貨可進(jìn)的問題。

國元楊為敩的總結(jié)：這么多政策，說到底就是，把當(dāng)前困難的企業(yè)的殼保住，把困難民眾的心態(tài)保住，防止整個(gè)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)負(fù)向循環(huán)，減少增長問題的自我擴(kuò)散。

第二個(gè)風(fēng)向，5月25號的，全國穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤電視電話會議。

這個(gè)會，可不一般。

按經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)的說法，這次會議通知到各省、市、縣（區(qū)），按照全國2844個(gè)區(qū)縣計(jì)算，會議的規(guī)模將超過十萬人。

盡管以前也有電視電話會直達(dá)縣一級，但像這次，“橫向到邊，縱向到底”的陣勢，非常罕見。

如果單看會議內(nèi)容，很多人可能覺得，不還是5月23號的紓困措施嗎？

這么看，就太片面了。

5月23號的33項(xiàng)措施，是接下來要做的事情，事無巨細(xì)，安排的明明白白。

5月25號，罕見的、規(guī)模龐大的電視電話會，是“一定要做到”的決心，是傳達(dá)、動(dòng)員和督促，是在關(guān)鍵時(shí)刻給市場、給各行各業(yè)注入的一針“強(qiáng)心劑”。

藍(lán)白列幾個(gè)表述：

“3月份尤其是4月份以來，一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)明顯走低，困難在某些方面和一定程度上，比2020年疫情嚴(yán)重沖擊時(shí)還大”。

“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策5月底前都要出臺實(shí)施細(xì)則?！?/p>

“26號將向12個(gè)省派出督查組，開展專項(xiàng)督查”。

“各地二季度經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)，將由國家統(tǒng)計(jì)部門依法依規(guī)實(shí)事求是公布，對相關(guān)工作情況予以通報(bào)?！?/p>

這幾句話里，有形勢的理性判斷，有33項(xiàng)措施落實(shí)的時(shí)間表，有督查問責(zé)的措施，還有提前打預(yù)防針，數(shù)據(jù)不能摻雜一丁點(diǎn)的水分。

咱們挑幾個(gè)有針對性的措施聊聊。

最受大家關(guān)注的，當(dāng)然是汽車購置稅減免。

民生宏觀的統(tǒng)計(jì)，2009和2015年的時(shí)候，同樣遇到了下行壓力，為了刺激消費(fèi)，汽車購置稅的減免規(guī)模是171億和500億，這次減600個(gè)億，規(guī)模比前兩次要大的多。

去年全國汽車購置稅總共收了3531億，相當(dāng)于有六分之一的稅收都減掉了。

還有房地產(chǎn)這一塊，國家融資擔(dān)?；穑贀?dān)保合作業(yè)務(wù)，新增1萬億元以上。

啥意思呢？

國家融資擔(dān)?；鹗?018年成立的。

這個(gè)基金，主要是對小微企業(yè)、“三農(nóng)”和創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)，這些普惠領(lǐng)域提供擔(dān)保，降低他們的融資難度，分散銀行和地方再擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)。

大家都能感受到，金融機(jī)構(gòu)歷來都是“晴天送傘，雨天收傘”，基于對風(fēng)險(xiǎn)的天然厭惡，這兩年有個(gè)趨勢越來越明顯，銀行不敢給小微企業(yè)貸款，不敢給高新技術(shù)企業(yè)貸款，不敢給民營房企貸款。

這個(gè)時(shí)候，國家融資擔(dān)保基金站出來，那就相當(dāng)于，是財(cái)政把風(fēng)險(xiǎn)扛起來，提供信用擔(dān)保，讓銀行放貸沒有后顧之憂。

財(cái)政部5月25號有個(gè)通知，里面就提到了一句話：

“地方各級政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，對符合條件的交通運(yùn)輸、餐飲、住宿、旅游提供融資擔(dān)保支持，及時(shí)履行代償義務(wù)，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)盡快放貸，不抽貸、不壓貸、不斷貸?！?/p>

擔(dān)保的范圍，不光是受困的服務(wù)業(yè)，當(dāng)然也包括房地產(chǎn)。

最近，有5家民營房企順利發(fā)債，都動(dòng)用了有國家隊(duì)背書的信用保護(hù)工具，上交所還親自下場，給這幾家民營房企做新債路演的推介。

總之，就是想方設(shè)法，用“國家隊(duì)”背景，給中小企業(yè)和民營房企增信擔(dān)保，讓他們能順利借到錢，熬過這個(gè)寒冬。

汽車購置稅，連帶著東北和長三角的工廠復(fù)工，會帶動(dòng)龐大的汽車產(chǎn)業(yè)鏈，從原材料運(yùn)輸?shù)搅悴考?yīng)，從整車生產(chǎn)到終端銷售。

給優(yōu)質(zhì)民營房企發(fā)債，可以帶動(dòng)樓市上下游復(fù)蘇，比如，上游的土地供應(yīng)，中游的材料商和建筑商，下游的家具家電裝修裝飾。

財(cái)政專項(xiàng)債發(fā)行加速，3000億的鐵路債，水利工程和老舊小區(qū)改造，農(nóng)村公路建設(shè)，會帶動(dòng)基建的超長產(chǎn)業(yè)鏈，搞建設(shè)的央企大單不斷，又會帶動(dòng)巨量的配套中小供應(yīng)商和分包商。

每一項(xiàng)政策里，都蘊(yùn)含巨大的機(jī)會。

我知道，解讀這一類風(fēng)向，總是費(fèi)力不討好的，因?yàn)榇蠹铱偸前炎约簩ξ磥戆胃叩钠诖?，投射到?dāng)下的困境，每次都會發(fā)出：為什么總是基建、消費(fèi)、地產(chǎn)這“三板斧”，為什么還是動(dòng)用財(cái)政、貨幣的手段，為什么不能靠芯片半導(dǎo)體突圍，為什么不能打破傳統(tǒng)制造業(yè)、衣食住行和房地產(chǎn)依賴？

國元宏觀的報(bào)告，有一段很耐人尋味的話：

不穩(wěn)定的預(yù)期，正在帶來消費(fèi)及投資意愿的下降，這個(gè)端倪其實(shí)已經(jīng)出現(xiàn)。

如果這個(gè)波動(dòng)項(xiàng)，不被消除的話，那我們必須找到一個(gè)逆行而上的超級英雄，以一己之力，撐住經(jīng)濟(jì)下降的中樞。

新的 “超級英雄”要找到，談何容易？

被疫情影響的消費(fèi)，還有持續(xù)下行的地產(chǎn)，已經(jīng)占到GDP的近80%。

藍(lán)白覺得，現(xiàn)在，并不是尋找“超級英雄”的問題，而是柴米油鹽和萬家燈火的問題。

錢，只有流動(dòng)起來，越來越多的財(cái)富，才能被發(fā)現(xiàn)創(chuàng)造。

大家可能都聽過一個(gè)故事。

原本一個(gè)窮困的小鎮(zhèn)，有一天來了一個(gè)旅人，他拿了100塊錢去旅館住宿，店主把收到的100塊錢給了屠夫買豬肉，屠夫把賺來的100塊錢用來理發(fā)，理發(fā)師又把這100塊錢買了衣服……

餐飲、旅游、娛樂、裝修、施工，保安保潔，外賣快遞，電話銷售，流水線工人，寫字樓白領(lǐng)，飯店服務(wù)員。。。

每個(gè)行業(yè)，每家公司，每個(gè)崗位，都不是孤立存在的，而是經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中互相依附的細(xì)胞，一榮俱榮，一損俱損。

林林總總的政策，不管是退稅減稅，還是想辦法讓銀行把錢安心的貸出去，或者是車貸、房貸延期、打通物流通道，共同的特點(diǎn)，都是為了修復(fù)信心，刺激消費(fèi)。

華泰證券的報(bào)告說，從經(jīng)濟(jì)增長、財(cái)政缺口、房地產(chǎn)壓力、還有就業(yè)、民生、市場主體現(xiàn)狀來看，4-5月，都進(jìn)入了高壓階段，貨幣、財(cái)政、基建、房地產(chǎn)多個(gè)層面的“政策托底”，刻不容緩。

也就是說，未來一個(gè)月，就是千呼萬喚的穩(wěn)增長政策黃金窗口期。

當(dāng)整個(gè)社會都動(dòng)員起來，都對未來抱有積極的預(yù)期，我們一定會走出至暗時(shí)刻，歷史已經(jīng)無數(shù)次證明了這一點(diǎn)。

2022年，也不例外。

這個(gè)國家的強(qiáng)大凝聚力，將會在6月份顯現(xiàn)，拭目以待。

我是藍(lán)白，今天先聊到這，咱們下期再見。