作者：張力奇

出品：資管科技

3月4日，資管新規(guī)實施已經(jīng)兩月有余，銀行理財市場邁入凈值化時代，動作不斷，然而冰火兩重天現(xiàn)象仍在延續(xù)。

“價格戰(zhàn)”起

值得一提的是，多家銀行及理財子公司又打起了“價格戰(zhàn)”。包括中國銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、交通銀行、光大銀行、華夏銀行等在內(nèi)的多家理財子公司調(diào)整理財產(chǎn)品費率，以搶奪萬億規(guī)模的市場“賽道”，部分產(chǎn)品的固定管理費甚至低至0。

特別是，招商銀行、華夏銀行以及日照銀行等分別公告稱，一些產(chǎn)品費率還被調(diào)至0。

不過，需要注意的是，理財產(chǎn)品的“費率為0”，往往并不是“0收費”，這里的門道可不淺。

銀行理財產(chǎn)品收取的主要費用有銷售費、托管費、固定管理費、浮動管理費、認(rèn)購費、申購費、贖回費以及理財產(chǎn)品在投資運作過程中可能產(chǎn)生的其他費用。

在超額管理費方面，銀行固收類理財產(chǎn)品的計提基礎(chǔ)有兩種，一種是最終的超額管理費水平與管理人的實際業(yè)績掛鉤。另一種則是與管理人設(shè)立的業(yè)績比較基準(zhǔn)掛鉤，在提取比例上尚無統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，介于0-100%之間。

因此，投資者需要注意的方面就更多一些，尤其是在全面凈值化時代，各種“費”也會收割你的收益，不能再盲目的購買產(chǎn)品了，需要睜大眼睛去看一下背后的成本。

代銷如火如荼

另一個現(xiàn)象也需要注意，這兩天的理財產(chǎn)品業(yè)內(nèi)代銷開展得如火如荼。據(jù)粗略統(tǒng)計，全市場代銷規(guī)模應(yīng)該有1萬億元左右。

造成這樣的原因是兩方面：一方面，近年來商業(yè)銀行越來越重視輕資本的財富管理業(yè)務(wù)，積極打造財富平臺和財富超市，理財產(chǎn)品在打破剛兌之后，已經(jīng)到了比拼真正投資能力的階段，因此，引入外部理財產(chǎn)品，可以鞭策理財公司做好自身產(chǎn)品，這是一種良性競爭；另一方面，作為獨立經(jīng)營公司，理財子公司也有動力去積極推進(jìn)外部渠道，這是實現(xiàn)規(guī)模增長、營收增長的必要路徑。

格外吸引眼球的是，從銀行理財子公司中長期看，將為A股帶來具有影響力的資金增額，僅2022年銀行理財給股市帶來的增量資金規(guī)模預(yù)計就可能超過700億元。

綜合來看，渠道優(yōu)勢助力理財子公司規(guī)模擴(kuò)張，居民財富擴(kuò)張，理財規(guī)模發(fā)展空間較大，對銀行理財子公司而言，探索和加強(qiáng)對權(quán)益類資產(chǎn)布局是趨勢所在。

創(chuàng)造收益近萬億

值得關(guān)注的是，為全面反映2021年中國銀行業(yè)理財市場情況，銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行慕M織編寫了《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2021年）》。

報告回顧了資管新規(guī)發(fā)布以來中國銀行業(yè)理財市場的改革與發(fā)展，全面總結(jié)2021年中國銀行業(yè)理財市場情況，并對2022年銀行業(yè)理財市場發(fā)展進(jìn)行展望。

截至2021年底，銀行理財市場規(guī)模達(dá)到29萬億元，同比增長12.14%；全年累計新發(fā)理財產(chǎn)品4.76萬只，募集資金122.19萬億元，為投資者創(chuàng)造收益近1萬億元。

在資管行業(yè)打破剛兌的背景下，銀行理財以其長期穩(wěn)健的資金供給渠道、專業(yè)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)管理能力、豐富多元的產(chǎn)品設(shè)計創(chuàng)新等優(yōu)勢，實現(xiàn)較為平穩(wěn)的產(chǎn)品收益，推動銀行理財投資者數(shù)量再創(chuàng)新高。

截至2021年底，持有理財產(chǎn)品的投資者數(shù)量（注：僅統(tǒng)計2018年10月1日之后發(fā)行的理財產(chǎn)品，其中每月數(shù)據(jù)均為月末時點的數(shù)據(jù)。投資者數(shù)量為各類別下的投資者跨機(jī)構(gòu)歸集并剔重之后的數(shù)量）達(dá)8130萬個，創(chuàng)歷史新高，同比增長95.31%。其中，個人投資者仍占絕對主力，數(shù)量占比高達(dá)99.23%。

2022年，在加快構(gòu)建國內(nèi)國際“雙循環(huán)”新發(fā)展格局、深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，銀行理財行業(yè)將立足新發(fā)展階段，專注主業(yè)、信守托付、精益求精，以高質(zhì)量發(fā)展朝著共同富裕目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)。