認(rèn)沽期權(quán)，指買方有權(quán)根據(jù)約定，在規(guī)定期限(如到期日)，向期權(quán)賣方以約定價格（行權(quán)價）賣出指定數(shù)量的標(biāo)的證券(如股票或ETF)；而認(rèn)沽期權(quán)賣方在買方要求行權(quán)時，有義務(wù)按行權(quán)價買入指定數(shù)量的標(biāo)的證券。其中，買方享有賣出選擇權(quán)。

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認(rèn)沽期權(quán)的所謂“看跌”

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認(rèn)沽期權(quán)，又被叫做“看跌期權(quán)”。對于股票期權(quán)來說，顧名思義，如果買進認(rèn)沽期權(quán)，就意味著看空，希望標(biāo)的股票或ETF下跌。這與融資融券當(dāng)中的融券類似，都可以作為做空工具。

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如圖是上證50ETF期權(quán)8月份的報價圖，左邊認(rèn)購為看漲，右邊認(rèn)沽為看跌，如果看跌上證50指數(shù)，則可以買入右邊的認(rèn)沽期權(quán)合約。因為期權(quán)涉及的合約比較多，一般選擇主力合約為主。

買入認(rèn)沽期權(quán)意味著什么

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買入認(rèn)沽期權(quán)，期權(quán)到期時，若股票價格下跌，認(rèn)沽期權(quán)的買方獲益，并且價格跌得越多，獲利越大。期權(quán)未到期時，指數(shù)價格下跌還可能造成持有的認(rèn)沽期權(quán)合約價格上漲。此時，投資者也可以直接將期權(quán)賣出平倉，獲得權(quán)利金的價差收益。該收益結(jié)構(gòu)可以較好地為投資者提供股票套期保值的方式。

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當(dāng)然，如果指數(shù)價格沒有下跌而是上漲了，期權(quán)到期時，將帶來權(quán)利金的全部損失。在期權(quán)到期之前，指數(shù)上漲可能帶來權(quán)利金的下跌，此時投資者如果賣出平倉，將損失權(quán)利金的價差。

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此外，時間價值是買入認(rèn)沽期權(quán)權(quán)利金的一部分，也就是說即使指數(shù)價格沒有變化，但時間價值隨到期日臨近而降低，認(rèn)沽期權(quán)的權(quán)利金仍然會隨之降低。

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